Un titolo è pagabile “a vista” quando è sufficiente presentarlo al debitore per poterne ricevere il pagamento.

Associazione nazionale dei mediatori e agenti. Organizzazione di categoria degli agenti immobiliari aderente a Confesercenti.

È un numero composto da 5 cifre e rappresenta l’istituto di credito. Ogni Banca ha un proprio codice ABI assegnato dall’Associazione bancaria italiana.

Idoneità di un’unità immobiliare a servire da abitazione secondo i requisiti stabiliti dalle leggi.

Quella nella quale dimora abitualmente la persona fisica che la possiede a titolo di proprietà o altro diritto reale.

Contratto tra il debitore (accollato) ed un terzo (accollante), con il quale quest’ultimo assume a suo carico l’obbligo che ha il debitore verso il creditore (accollatario). Nel caso di vendita di un immobile gravato da ipoteca a garanzia di un mutuo bancario, l’acquirente può assumersi l’obbligo di pagare alla banca le rate di mutuo non ancora scadute.

Qualunque somma versata prima del rogito, per la quale non sia specificato che si tratta di caparra, è un acconto, che va semplicemente scontato dal prezzo globale pattuito e va restituito integralmente se l’affare non viene concluso.

Operazione di contabilizzazione che registra la costituzione di disponibilità a favore del correntista tramite versamenti (contanti o assegni), bonifici, rimesse da terzi, ricavi da operazioni in titoli, ecc.

Indicatore di bilancio. Si ricava dal rapporto tra il totale di cassa, i crediti a breve, i titoli liquidabili immediatamente e il totale delle passività correnti, per determinare la capacità di un’impresa di pagare i propri debiti.

Operazione di contabilizzazione che registra l’avvenuto utilizzo di somme disponibili su un conto bancario, da parte del titolare, tramite assegni, ordine di bonifico, acquisto di titoli, ecc. oppure, d’iniziativa della Banca, per il recupero di spese e commissioni.

Chi intermedia una transazione di vendita di una casa. L’agente non deve mai essere proprietario dell’immobile e deve essere iscritto al ruolo dei mediatori tenuto presso le camere di commercio.

Per essere abitabile, una casa deve avere determinate caratteristiche di altezza dei vani, luminosità e presenza di finestre, che vengono stabilite dalle norme edilizie. Il certificato di agibilità viene rilasciato dal Comune dopo i controlli della Asl.

Procedimento di estinzione graduale di un prestito mediante il rimborso periodico di una rata comprendente una quota di capitale e una quota in conto interessi secondo un piano, detto appunto piano di ammortamento.

È l’atto che rende pubblico il trasferimento dell’ipoteca a favore di altra persona (es. per cessione del credito, per surrogazione, ecc.).

Strumento di pagamento attraverso cui il titolare di un conto corrente  ordina dato alla propria banca di pagare ad un’ altra persona oppure a se stessi una somma di denaro.

Titolo di credito nominativo emesso da una banca quando il denaro necessario per il pagamento è già disponibile presso l’ istituto stesso, e il cui pagamento è esigibile a vista presso qualunque agenzia della banca emittente

Assegno bancario emesso con apposita clausola che ne permette il pagamento solo al beneficiario espressamente indicato.

Sportello automatico che permette al titolare di una carta di credito/debito di effettuare prelievi di contanti, nonché di avere informazioni sulla propria situazione contabile tramite l’ inserimento della carta e la digitazione del codice personale segreto PIN (Personal Identification Number)

Documento redatto, con le formalità richieste dalla legge, da un notaio o da un altro pubblico ufficiale autorizzato ad attribuirgli pubblica fede nel luogo dove l’atto è formato.

Azione che spetta al Curatore fallimentare. Questa serve a far dichiarare inefficaci dal Tribunale fallimentare alcuni atti compiuti dal fallito prima della dichiarazione del suo stato di insolvenza. La revoca di questi atti ha come conseguenza che colui che ha ricevuto beni o denaro dall’imprenditore poi fallito li debba restituire al Curatore, allo scopo di ottenere parità di trattamento tra tutti i creditori.

Il marchio Bancomat identifica la funzione di prelievo contante presso tutti gli sportelli automatici bancari in Italia. L’operazione è subordinata alla digitazione di un PIN (Codice Segreto) di 5 cifre.

La banda magneticamente codificata di una carta di plastica che contiene le informazioni relative al conto del titolare di carta.

È un codice composto da non meno di 13 caratteri che identifica la coordinata bancaria nazionale. In Italia il BBAN è lungo 23 caratteri ed è composto da: CIN (1 carattere); ABI (5 numeri), CAB (5 numeri) e numero di conto (12 caratteri alfanumerici eventualmente preceduti da zeri nel caso il numero di cifre sia inferiore a 12)

È la Banca Centrale che si occupa dell’attuazione della politica monetaria per i Paesi facenti parte dell’Unione Europea che utilizzano l’euro come moneta unica (area Euro).

Sono così definiti tutti i beni appartenenti allo Stato, alla Regione, al Comune.

In caso di smarrimento o furto della propria carta di credito o di debito, il Titolare deve attivarsi perché la stessa venga bloccata. Il blocco inibisce automaticamente tutte le funzionalità presenti sulla carta.

(Imposta) Per molti negozi giuridici lo Stato, per ragioni fiscali, impone l’uso della carta bollata. L’inosservanza di tali prescrizioni non dà luogo alla nullità del contratto, ma ad una sanzione pecuniaria.

Servizio che permette il trasferimento di fondi dall’ordinante al beneficiario, senza il materiale spostamento del denaro. Viene utilizzato per poter effettuare versamenti su conti correnti aperti presso altri istituti bancari o presso sportelli della stessa banca ma situati in diverse località, per mettere a disposizione di terzi somme di denaro.

Consiste nell’ignoranza di ledere un diritto altrui. In generale, la buona fede si identifica con la convinzione di aver acquistato un diritto sulla cosa per mezzo di un titolo che si ritiene idoneo, ma non lo è.

È un numero composto da 5 cifre e rappresenta l’agenzia o specifica filiale dell’istituto di credito identificato dal codice ABI.

È l’Archivio informatizzato degli assegni e delle carte di pagamento irregolari, istituito presso la Banca d’Italia ai sensi della legge 205/99 (G.U. n.149 del 28.6.1999) e del d.lgs. n.507/99 (S.O. n.233/2 alla G.U. n.306 del 31.12.1999). I dati in questione vengono divulgati (secondo tempi e modalità fissati dai regolamenti) alle Banche, alle Poste Italiane ed agli intermediari finanziari vigilati, al fine di poter condividere pienamente tutte le suddette informazioni e, soprattutto, quale diretta conseguenza, applicare la c.d. “revoca di sistema” a chi abbia emesso assegni in assenza di autorizzazione o in difetto di provvista.

La “revoca di sistema” consiste nella revoca di ogni autorizzazione ad emettere assegni, nonché nel divieto a tutte le banche ed agli uffici postali di stipulare nuove convenzioni di assegno e di pagare eventuali assegni emessi da quest’ultimo, anche se nei limiti della provvista.

Clausola inserita in un contratto per rafforzare il vincolo contrattuale. Se una delle parti si rende inadempiente agli obblighi assunti, questa è tenuta a pagare la somma stabilita. La caparra può essere confirmatoria o penitenziale. La confirmatoria consiste nel consegnare all’altra parte una somma di denaro a conferma del vincolo assunto e a titolo di acconto sul prezzo dovuto; se invece inadempiente è la parte che ha ricevuto la caparra, l’altra parte può recedere dal contratto e pretendere il doppio di quanto aveva dato. Diversa è la funzione della “caparra penitenziale” che costituisce il corrispettivo del diritto di recedere convenzionalmente dal contratto: chi recede perde la caparra data o deve restituire il doppio di quello che ha ricevuto.

La capitalizzazione è l’ operazione mediante la quale si calcola il valore ad una determinata data futura di un capitale disponibile al tempo presente.

Documento che consente al titolare di poter effettuare spese senza ricorrere al contante od agli assegni. Le carte di credito sono emesse dalle Banche che, dopo aver vagliato il cliente sotto il profilo della sua affidabilità e correttezza, gestiscono tutto il complesso flusso dei pagamenti a favore dei punti vendita convenzionati e degli addebiti sui conti dei clienti. Tutte le transazioni per un dato periodo, di solito mensile, sono riportate su un unico estratto conto ed addebitate successivamente al titolare.

Carta elettronica di pagamento legata ad un conto corrente. Consente al titolare di effettuare operazioni su terminali definiti (POS), installati presso esercizi commerciali. A differenza della carta di credito, essa prevede l’addebito, tendenzialmente in tempo reale, di ogni transazione sul conto corrente bancario ad essa collegato. Generalmente è utilizzabile anche su sportelli automatici (ATM).

La carta di debito è emessa dalle Banche attraverso il circuito nazionale italiano (Bancomat/Pagobancomat), spesso abbinato ad un circuito internazionale (Maestro,…)

La carta di credito prepagata prevede il caricamento del plafond prima dell’utilizzo e non ha rapporto diretto con un conto corrente.

Il catasto è l’inventario dei beni immobiliari esistenti in uno Stato. Scopo principale del catasto è quello fiscale. Altre funzioni secondarie ne derivano in quanto dalla consultazione dei registri catastali si possono rilevare l’accertamento della proprietà, la stima delle unità immobiliari, la stima dei terreni.

La formazione delle categorie consiste nell’individuare in ciascuna zona le varie categorie di immobili. La qualificazione si basa nel distinguere gli immobili in funzione della loro destinazione ordinaria e permanente.

È composto da una sola lettera ed è un carattere di controllo. La mancata corrispondenza del codice CIN indica un’inesattezza in uno dei precedenti campi.

Le parti per rafforzare il vincolo contrattuale inseriscono nel contratto una clausola con cui stabiliscono quanto dovrà essere pagato, a titolo di penale, da quella di esse che dovesse rendersi inadempiente. La clausola penale contiene una liquidazione anticipata del danno.

Costo a carico del Titolare sull’operazione di prelievo contanti presso uno sportello bancario automatico (ATM), tramite la propria carta di credito o di debito.

È un contratto che ha per oggetto il trasferimento della proprietà di una cosa verso il corrispettivo di una somma di denaro (prezzo). La vendita è un contratto consensuale. Per il suo perfezionamento non occorre la consegna materiale della cosa; la consegna costituisce una delle obbligazioni del venditore.

Denominato anche “contratto preliminare” o “promessa di vendita”, è il contratto con il quale le parti si obbligano a concludere un futuro contratto di cui fin d’ora viene determinato l’intero contenuto.

L’atto con cui il Comune autorizza la costruzione di un immobile purché la destinazione d’uso e i volumi realizzati rispettino gli strumenti urbanistici. Qualsiasi difformità dalla concessione costituisce abuso edilizio.

Tra i controlli da effettuare sull’immobile oggetto della compravendita vi è quello che riguarda il suo status giuridico. Il condono edilizio (Legge 47/85 e Legge 724/94) è quella dichiarazione che regola eventuali abusi posti in essere successivamente alla sua costruzione quali ad esempio l’apertura di una finestra, la chiusura di un balcone, la copertura di un terrazzo ecc.

È la forma più diffusa di deposito di denaro in banca, che si realizza con un apposito contratto con il quale la banca s’impegna a custodire il denaro ed a consentire prelievi in qualunque momento.

Il conto corrente si differenzia dai libretti di risparmio perché consente di prelevare mediante assegni, che possono essere utilizzati anche per effettuare pagamenti (acquisti nei negozi, affitti, sottoscrizioni di fondi comuni, ecc.).

La banca è obbligata a inviare (a richiesta anche mensilmente) un “estratto conto” in cui sono riportati i movimenti effettuati nel periodo, con la specifica di tutti gli elementi utili per il cliente.

In particolare viene indicata la data dell’operazione, la valuta applicata, l’importo, la causale (versamento in contanti, pagamento effetti, acquisto titoli, pagamento bolletta della luce, ecc.).

Ogni trimestre è prevista anche la spedizione del cosiddetto “scalare” (estratto conto raggruppato in ordine di valuta con l’indicazione dei tassi d’interesse applicati) con il dettaglio delle competenze (calcolo degli interessi, addebiti delle spese).

È un conto di risparmio che offre un tasso di interesse attivo sui fondi depositati. A differenza dei depositi vincolati o a tempo, i risparmi depositati non sono vincolati fino alla scadenza pattuita.

Indicazione del tempo in cui matura una certa situazione giuridica (p.e. il raggiungimento della maggiore età), o accade un fatto giuridicamente rilevante (p.e. la conclusione di un contratto o la scadenza di un debito), o viene formato un documento. Nella data si suole talvolta comprendere anche l’indicazione del luogo in cui gli eventi si verificano, come avviene, p.e., negli atti notarili e nei processi verbali, ma di norma elementi essenziali della data sono soltanto il giorno, il mese e l’anno, indicati con riferimento al calendario civile gregoriano o con mezzi equipollenti; in alcuni documenti eccezionalmente è richiesta anche l’indicazione dell’ora (formazione degli atti relativi allo stato civile). La data è considerata elemento necessario, a pena di nullità, negli atti notarili, nei processi verbali, nelle sentenze, nelle ordinanze e nei decreti e in certe scritture private, come il testamento olografo, la cambiale, il vaglia cambiario, l’assegno bancario e l’assegno circolare. La data indicata in un atto pubblico fa piena prova rispetto a tutti, cioè deve essere ritenuta vera fino a querela di falso. Quella indicata in una scrittura privata deve, nei rapporti fra le parti, ritenersi certa fino a che non ne sia provata la falsità da chi la revoca in dubbio, mentre, se si tratta di scrittura della quale non è autenticata la sottoscrizione, la data non può ritenersi certa riguardo ai terzi se non dal giorno in cui il documento è stato registrato o dal giorno della morte, o della sopravvenuta impossibilità fisica di colui che l’ha sottoscritto, o dal giorno in cui il contenuto della scrittura è riprodotto in atti pubblici o, infine, dal giorno in cui si verifica un altro fatto che stabilisca in modo ugualmente certo l’anteriorità della formazione del documento. Infine, la data della scrittura privata che contiene dichiarazioni unilaterali non destinate a persona determinata può essere accertata con qualsiasi mezzo di prova; la stessa disciplina vale per quietanze.

Imposte indirette sui consumi che colpiscono le merci introdotte nello Stato (dazi d’importazione) o quelle che ne escono (dazi d’esportazione), o quelle che attraversano semplicemente il territorio statale (dazi di transito). Questi ultimi e quelli di esportazione non hanno concreta applicazione nel nostro paese. In ordine ai fini si distinguono i dazi fiscali da quelli protettivi, a seconda che mirino ad accrescere unicamente le entrate dello Stato oppure siano diretti a frenare l’importazione di merci estere, o a proteggere taluni rami dell’industria nazionale nei riguardi della concorrenza estera. Circa le modalità di applicazione i dazi si distinguono in specifici e ad valorem. Questi ultimi sono stabiliti con riferimento al valore delle merci, mentre i primi sono determinati in ragione del numero, peso, lunghezza e superficie della merce. I dazi ad valorem sono utilizzati per la generalità delle merci importate, mentre quelli specifici trovano applicazione solo nei casi particolari indicati dalle tariffe.

Contratto col quale una parte (depositario) riceve in consegna da un’altra (depositante) una cosa mobile, con l’obbligo di custodirla, cioè di conservarla materialmente, e di restituirla in natura, nella sua identità. Il negozio, che non richiede una forma particolare, è di durata, in quanto l’attività di custodia è continuativa, ed è un contratto reale, in quanto si perfeziona con la consegna; questa, però, non importa il trasferimento della proprietà della cosa, sicché ogni rischio o pericolo incombe sul depositante, il quale esercita il possesso a mezzo del depositario, che ne è solo il detentore. Oggetto del deposito può essere solo una cosa mobile, purché suscettibile di conservazione materiale. Il depositario svolge l’attività di custodia in modo autonomo, ma deve usare la diligenza del buon padre di famiglia, deve di regola rispettare il modo di custodia che sia stato convenuto e non può, senza il consenso del depositante, servirsi della cosa o darla in deposito ad altri. In ordine alla restituzione la legge stabilisce che essa può avvenire a richiesta del depositante o del depositario, salvo che sia stato fissato un termine, il quale, in dipendenza dell’utilità che le parti si ripromettono dal contratto, può variare di durata (si usa distinguere, nell’ambito di certi contratti tipici, fra deposito a breve o medio o lungo termine). La legge, in ordine alla restituzione, indica a chi essa va fatta o come deve comportarsi il depositario in caso di rivendicazione e disciplina i casi della pluralità di depositanti o di depositari; del deposito fatto anche nell’interesse di un terzo di morte del depositario. Stabilisce, poi, il luogo in cui la restituzione, a spese del depositante, deve avvenire, estende l’obbligo di restituzione ai frutti della cosa e sancisce che il depositario, se la detenzione della cosa gli è tolta in conseguenza di un fatto a lui non imputabile, è liberato dall’obbligo di restituzione, ma deve, sotto pena di risarcimento del danno, denunziare immediatamente il fatto al depositante. Il deposito si presume gratuito, salvo che dalla qualità professionale del depositario o da altre circostanze si debba desumere una diversa volontà delle parti, nel qual caso il depositante, oltre che rimborsare al depositario le spese fatte per conservare la casa e tenerlo indenne delle eventuali perdite subite, deve pagargli ìl compenso pattuito. Il deposito di cui finora si è detto si suole definire regolare per distinguerlo dal deposito, definito irregolare dalla stessa legge, che ricorre quando il contratto ha per oggetto una quantità di denaro o di altre cose fungibili con facoltà per il depositario di servirsene; in questo caso il depositario acquista la proprietà della cosa ed è tenuto a restituire un bene della stessa specie e qualità, onde si applicano, oltre alle norme proprie del deposito regolare, anche quelle relative al mutuo, per quanto è possibile. Per effetto del trasferimento della proprietà della cosa nel deposito irregolare resta trasferito anche il rischio del caso fortuito e viene meno l’obbligo della custodia a carico del depositario. Il deposito irregolare è un contratto sui generis, che parte della dottrina inquadra nei contratti di credito e che presenta caratteristiche analoghe a quelle del contratto di mutuo; se ha per oggetto una somma di denaro, si applicano le norme del codice civile in ordine alla specie di moneta con cui vanno estinte le obbligazioni pecuniarie oltre che la norma in base alla quale, salvo diversa convenzione, la restituzione deve comprendere anche gli interessi compensativi. Sono figure particolari di deposito: il deposito di merci nei magazzini generali, che può dar luogo al rilascio di una fede di deposito e di una nota di pegno, le quali sono speciali titoli nominativi di credito (c.d. rappresentativi di merci) trasferibili mediante girata ed il cui possesso importa diritti sulle merci depositate; il deposito franco, cui sono estensibili le norme sul deposito di merci nei magazzini generali e che è caratterizzato dal fatto che le merci provenienti dall’estero vengono depositate, in appositi locali, in provvisoria franchigia doganale, in modo che, se riesportate, restano esentate dal dazio doganale di entrata; il deposito doganale, che ha la stessa funzione del deposito franco ed è ulteriormente caratterizzato dal fatto che i locali, in cui avviene il deposito delle merci, sono di proprietà della dogana o da questa controllati; il deposito liberatorio, eseguito dal debitore ed avente l’effetto, se accettato dal creditore o dichiarato valido con sentenza passata in giudicato, di liberare il debitore dalla sua obbligazione.

Rilascio di esemplari della propria firma, effettuato dal cliente ad una banca, di solito all’atto dell’apertura di un deposito a risparmio (v. deposito bancario) o di un conto corrente bancario. Tale formalità riveste particolare importanza in quanto serve a controllare l’autenticità delle firme che saranno apposte sugli assegni per i prelevamenti o sugli ordini di pagamento. In genere la firma viene apposta su tre talloncini, di cui due vengono conservati presso l’agenzia dove è aperto il conto (uno per l’ufficio depositi o conti correnti e uno per l’ufficio riscontro), mentre il terzo è inviato alla sede. Qualora il conto sia intestato a persone giuridiche, viene richiesta la documentazione da cui risulti la facoltà accordata a chi deposita la firma di poter utilizzare il conto (atto costitutivo, verbale d’assemblea ecc.). Le banche corrispondenti si scambiano, di regola, l’elenco delle firme dei funzionari e dirigenti autorizzati a disporre del conto aperto presso la corrispondente. Ai fini dell’iscrizione nel registro delle imprese è fatto obbligo all’imprenditore di depositare la sua firma autografa e quella dei suoi institori e procuratori (art. 2196 c.c.). Lo stesso obbligo grava sugli amministratori che hanno la rappresentanza di una spa.

Disapplicazione di una norma con conseguenza dell’applicazione di un’altra norma o come effetto di una valida volontà negoziale. La deroga differisce dall’abrogazione in quanto non comporta la cessazione degli effetti della norma. Non tutte le norme sono derogabili dal volontà negoziale dei privati. Sotto questo aspetto si distingue tra norme imperative, la cui applicazione è imposta dall’ordinamento prescindendo dalla volontà dei singoli, e norme dispositive o suppletive.

I derivati sono contratti il cui prezzo deriva da quello di un’altra attività finanziaria o reale, oggetto dello scambio. Sono contratti in cui si decide di effettuare uno scambio a termine (al contrario degli scambi a pronti che avvengono in borsa). Esistono quattro tipologie contrattuali: future, opzioni, swap e forward. Tali contratti possono essere scambiati in borsa oppure fuori mercato (Over the Counter-OTC).

Differimento della scadenza di un’obbligazione, di solito avente contenuto pecuniario, ad una data successiva a quella prevista per l’adempimento. Tale differimento, che in casi eccezionali, espressamente previsti dalla legge, può essere concesso dal giudice, è di solito il risultato di una convenzione fra debitore e creditore (c.d. pactum de non petendo). La convenzione può essere anche contemporanea all’assunzione dell’obbligazione (come quando le parti, stabilendo una penale per il ritardo nell’adempimento, implicitamente ammettono la possibilità di un differimento dello stesso) e costituisce un’ipotesi di modificazione di un elemento accessorio dell’obbligazione, che però non produce novazione. L’istituto della dilazione interessa in particolare la cambiale, la proroga della cui scadenza non è esclusa dal fatto che non sono ammessi giorni di rispetto né legali né giudiziari, importando tale principio la sola conseguenza che ogni accordo precedente o successivo all’assunzione di obbligazioni cambiarie, diretto a consentire un differimento della scadenza, è efficace limitatamente ai rapporti fra i contraenti e non è opponibile al portatore di buona fede. La suddetta proroga si realizza di solito col rilascio di un nuovo titolo a scadenza più lontana, ma può anche essere effettuata con una correzione; questa è valida nei rapporti fra il portatore ed il debitore se l’accordo risulta dal contesto cambiario mediante sottoscrizione della correzione, mentre produce gli effetti di un’alterazione rispetto agli eventuali giranti la cui firma sia stata apposta quando la cambiale aveva la scadenza originaria. Va, infine, precisato che non importa dilazione il fatto che il protesto non possa essere levato il giorno di scadenza, né il fatto che, se il creditore si vale della facoltà di ritardare la presentazione o il protesto fino al secondo giorno successivo a quello di scadenza, il debitore viene in pratica a godere di un rinvio del pagamento, trattandosi in questo caso di una semplice possibilità, che peraltro spesso è dal creditore subordinata al pagamento di un corrispettivo (le banche fanno pagare un modesto diritto per la c.d. proroga). Nella prassi commerciale, se il venditore concede una dilazione, si suole dire che al pagamento a pronti viene sostituito quello differito e si parla di credito mercantile se la dilazione viene concessa ad altro commerciante, che di solito perde lo sconto di cassa. Si parla, invece, di credito al consumo se la dilazione è concessa al consumatore.

Ogni eccesso, previsto o a consuntivo, d’uscite rispetto alle entrate in un’azienda in un determinato periodo. Può essere per cassa o per competenza. Va coperto o disinvestendo attività liquidabili accumulate in precedenza, ovvero ricorrendo all’indebitamento. Si parla di disavanzo (di parte corrente, di conto capitale) anche per gli aggregati di contabilità nazionale: p.e. dei conti pubblici, della bilancia dei pagamenti ecc.

Ordine dato dal cliente alla banca di effettuare operazioni ricorrente in entrata o in uscita del suo conto corrente Le disposizioni possono riguardare, p.e., l’accredito dello stipendio, di pensioni, ovvero l’addebito per il pagamento di utenze.

Ordini di accredito o addebito sul conto corrente disposti dal titolare o dai titolari del conto stesso, bonifici e rimesse disposte da terzi a favore del correntista. Le disposizioni di incasso possono essere impartite mediante la presentazione di documenti cartacei rappresentativi del credito (Riba cartacee, fatture e talvolta effetti) ovvero con modalità elettroniche (Riba elettroniche, MAV, RIA, RID) e possono essere eseguite mediante addebito preautorizzato del conto del debitore ovvero mediante modalità indicate dal debitore stesso (addebito in conto corrente, assegno, contante ecc.). Anche le disposizioni di pagamento (o bonifici) possono essere impartite con modalità elettroniche (ATM; corporate banking; Internet banking o con supporto magnetico) oltre che su supporto cartaceo e possono essere eseguite accreditando i fondi sul conto del beneficiario, inviando a quest’ultimo un assegno circolare o un assegno a traenza, o più semplicemente mettendo a disposizione dello stesso la somma in contanti.

Somma spettante ai soci di un’impresa collettiva nella ripartizione degli utili in proporzione alle rispettive quote o azioni. Nelle società di capitali l’assemblea che approva il bilancio delibera sulla distribuzione degli utili ai soci (art. 2433 c.c.). È nullo il patto leonino (art. 2265 c.c.) con cui uno o più soci sono esclusi da ogni partecipazione agli utili (o alle perdite). L’assegnazione dei dividendi ha spesso riflessi notevoli nell’andamento dell’azienda e si presenta non di rado come un’esigenza di gestione, una condizione per realizzare i piani economico-finanziari d’esercizio, per consolidare, il credito e favorire lo sviluppo economico. La tendenza alla stabilizzazione dei dividendi rappresenta una saggia politica di gestione per l’azienda, la quale, mediante un’adeguata e continua remunerazione del capitale azionario, consolida la propria immagine nel mercato monetario e finanziario. Le società possono anticipare, durante il corso dell’esercizio, una parte del dividendo, sulla base dei risultati degli ultimi esercizi (dividendo d’acconto o interinale; v. acconti sul dividendo). Questo acconto, se non è attinto dalle riserve, aumenta il costo annuo del capitale: per interessi, qualora debba finanziarsi per corrispondere l’acconto stesso; per una minore redditività quando il pagamento di detto acconto distolga dall’attività aziendale fondi già a disposizione. Il dividendo può essere cumulativo se compete ad azioni, dette appunto a dividendo accumulabile, rimaste prive di dividendo in un esercizio per mancanza di utili da ripartire, che concorrono negli esercizi successivi e con priorità sulle azioni ordinarie, alla divisione degli utili sia per la quota dell’esercizio che per le parti di dividendo arretrate.
Analogamente alle opzioni finanziare i dividendi rappresentano un costo per il possessore dell’opzione call, infatti il valore dell’opzione decresce al crescere dei dividendi, mentre nel caso della put avviene l’inverso. Si intende per dividendi la possibilità che periodicamente il management progettuale paghi quote agli azionisti (stakeholders diretti).

Lett.: banca elettronica. Indica l’attività di prestazione di un insieme di servizi (quali, p.e., cash management, POS, self service, informazioni finanziarie ecc.) da parte di una banca con strutture telematiche alla clientela senza necessità di accesso materiale a sportelli o uffici.

Sigla per indicare il Consiglio dei ministri economici e finanziari dell’UE.

Il Consiglio Economia e Finanza (ECOFIN) è composto dei ministri dell’economia e delle finanze degli Stati membri, nonché dai ministri del bilancio quando sono in discussione questioni di bilancio. Si riunisce una volta al mese. I principali settori sui quali interviene l’ECOFIN riguardano: il coordinamento delle politiche economiche, il monitoraggio della situazione economica, il controllo della politica di bilancio e delle finanze pubbliche degli Stati membri, l’euro, i mercati finanziari e i movimenti di capitali, le relazioni economiche con i paesi terzi.
Nella maggior parte dei casi decide a maggioranza qualificata, in consultazione o in codecisione con il Parlamento europeo, con l’eccezione delle questioni fiscali in cui le decisioni sono assunte all’unanimità.
Inoltre, il Consiglio ECOFIN prepara e adotta ogni anno, assieme al Parlamento europeo, il bilancio dell’Unione europea.

Giorno dal quale inizia la decorrenza degli interessi su un determinato capitale. L’espressione è usata anche per indicare la scadenza – generalmente semestrale – riportata sulle cedole di titoli obbligazionari e dello Stato per il pagamento dell’interesse maturato; in questo caso non indica il giorno dal quale decorrono gli interessi, bensì il giorno dal quale gli interessi maturati sono pagabili.

Periodo amministrativo, detto anche anno finanziario, a cui viene riferito l’insieme delle entrate e delle uscite dello Stato e degli altri enti pubblici. Nel nostro paese l’anno finanziario dello Stato coincide con l’anno solare. Se il Parlamento non approva il bilancio preventivo prima che inizi il nuovo anno finanziario, la gestione è autorizzata per non più di quattro mesi in esercizio provvisorio cioè secondo il bilancio non ancora approvato.

Espressione usata con riferimento al bilancio di previsione dello Stato o nell’istituto fallimentare. Per il bilancio dello Stato, l’esercizio provvisorio può essere concesso solo per legge e per non più di quattro mesi se il disegno di legge di bilancio non è stato approvato dal Parlamento entro il 31 dicembre (art.81, 2° comma Cost.; art 16 l. 5.8.1978 n. 468). Durante questo periodo sono consentiti tanti dodicesimi della spesa prevista da ciascun capitolo quanti sono i mesi dell’esercizio provvisorio, ovvero nei limiti della maggiore spesa necessaria, qualora si tratti di spesa obbligatoria e non suscettibile di impegni o di pagamenti frazionati in dodicesimi. Il tutto è riferito sia agli impegni sia ai pagamenti.

Ricorso al capitale di prestito da parte di un’impresa per soddisfare il suo fabbisogno finanziario. La necessità di ricorrere al credito è generata dall’asincronia del ciclo finanziario dell’azienda, cioè dai diversi tempi in cui essa sostiene i costi e consegue i ricavi, senza aver la possibilità di sopperire a tale inconveniente con capitali propri o con il ricorso all’autofinanziamento. Un’impresa può esporsi finanziariamente non solo ricorrendo in maniera eccessiva, rispetto alle proprie capacità, al credito ma anche concedendone in misura sproporzionata e/o a scadenze che non sono in linea con le proprie esigenze finanziarie. È il caso di quelle aziende che, per “spingere” le vendite, concedono ai clienti dilazioni eccessive nei pagamenti rispetto a quelle ottenute dai propri fornitori.

Prospetto redatto dalla banca ed inviato al cliente con periodicità annuale o – a scelta – semestrale, trimestrale o mensile, in cui sono riportati i movimenti in dare e avere del conto corrente verificatisi in un determinato periodo, la data e la valuta di ogni operazione, i saldi contabili (v. saldo)., i tassi di interesse applicati, le spese e le commissioni. Nel caso in cui vi sia una variazione dei tassi, l’estratto conto deve essere comunque inviato alla fine del mese in cui la stessa avviene. Al fine di garantirne i necessari requisiti di attendibilità e di chiarezza, tale prospetto è stato oggetto, prima, di autodisciplina da parte del sistema bancario, che ne ha definito dettagliatamente i contenuti e, poi, di disposizioni legislative.

Acr. di: Euro Interbank Offered Rate. Tasso lettera sui depositi interbancari con scadenze comprese fra 1 settimana e 12 mesi in euro comunicato a Bridge Telerate, l’agenzia incaricata per il calcolo e la pubblicazione del tasso, giornalmente da un panel di importanti banche europee, le stesse che partecipano alla rilevazione dell’Eonia. La lista delle banche partecipanti viene rivista ogni anno.

Documento emesso dal venditore di beni o prestatore di servizi e consegnato o spedito al cliente. La fattura dev’essere emessa per ciascuna operazione imponibile anche sotto forma di nota, conto, parcella e simili. Assolve alle seguenti funzioni: comunica al compratore l’importo totale del suo debito; consente l’applicazione, quando richiesto dalla legge fiscale, dell’imposta sul valore aggiunto (IVA). La fattura deve essere datata e numerata in ordine progressivo e deve contenere le indicazioni relative: alla ditta, denominazione o ragione sociale, residenza o domicilio dei soggetti fra cui è effettuata l’operazione, oltre che ubicazione della stabile organizzazione per i non residenti e, relativamente all’emittente, numero di partita IVA.

Ammontare complessivo delle vendite di una impresa in un determinato periodo risultanti da fattura. L’analisi statistica del fatturato può riguardare: la composizione dinamica per tipi di prodotti e per mercati di vendita; il grado di inserimento dell’azienda nel mercato; l’attività dei singoli canali di distribuzione; la composizione e la dinamica della clientela ecc. Nei gruppi di imprese il fatturato consolidato, che è quello complessivo della capogruppo e delle aziende consociate, fornisce la dimensione economica del gruppo e il suo peso nell’economia generale.

Varianti: Fib 30, FIB30, Fib30. Abbr. di: futures su indice di borsa MIB 30. Contratto uniforme a termine avente per oggetto quale indice di riferimento l’indice di borsa S&P/MIB. È diventato operativo a fine novembre 1994 ed è quindi il primo contratto derivato sui titoli azionari a essere quotato in Italia. I FIB 30 sono negoziati sull’IDEM, mercato regolamentato organizzato e gestito da Borsa Italiana spa, e sono specialmente adatti agli operatori professionali.

Contratto innominato, denominato anche fideiussione omnibus (v. clausole omnibus) o generale, che si caratterizza rispetto allo schema tipico della fideiussione perché contiene clausole contrattuali idonee ad estendere l’obbligazione di garanzia non solo ai debiti esistenti nel momento in cui esso viene concluso e per un ammontare definito, ma anche a quelli che deriveranno in futuro (e nella relativa misura) da operazioni bancarie di qualunque natura, previamente consentite o che lo saranno in seguito, intercorrenti tra la banca e il debitore principale o tra quest’ultimo e un terzo, la cui validità è subordinata alla previa indicazione dell’importo massimo garantito (art. 1938 come modificato dalla l. 1992/154). Il contratto di fideiussione omnibus ha assunto una sua tipicità sociale in forza di una serie di clausole contenute nei moduli predisposti dall’ABI, derogatorie della disciplina civilista della fideiussione, volte al soddisfacimento dei particolari bisogni del credito all’impresa, caratterizzato da flessibilità e dalla necessità di coprire non una singola operazione ma molteplici erogazioni di denaro compiute in un determinato arco temporale.

Credito concesso da una banca, sotto qualunque forma, a un cliente che ne ha fatto richiesta dopo aver accertato le sue capacità reddituali, la consistenza patrimoniale e le sue doti morali, o, quando si tratti di un’impresa, quelle delle persone che la dirigono. Tale nozione deve tenersi distinta da quella di prestito: mentre il fido è una promessa di credito, il prestito è l’operazione attraverso la quale concretamente il credito viene erogato.

In generale, rappresenta un elemento costitutivo dell’articolazione territoriale di un’impresa. Il termine (unitamente ad altri quali succursale, stabilimento, sede, sportello) è particolarmente usato con riferimento alle imprese bancarie, per le quali è dettata una specifica disciplina. L’art. 1, TUBC definisce la succursale bancaria come la sede che costituisce parte, sprovvista di personalità giuridica, di una banca e che effettua direttamente, in tutto o in parte, l’attività della banca. La procedura di apertura di succursali da parte delle banche nazionali è stata liberalizzata: l’art. 15 TUBC, infatti, dispone la piena libertà di stabilimento di succursali sia in Italia che negli Stati comunitari. Le banche italiane possono stabilire succursali in Italia previa comunicazione alla Banca d’Italia e possono dar corso all’apertura delle succursali trascorsi 60 giorni dalla data di ricezione della comunicazione da parte di quest’ultima. La procedura del silenzio-assenso non trova applicazione nei confronti delle banche operanti da meno di un anno, delle banche che non risultano dotate dei requisiti patrimoniali minimi richiesti per la costituzione e delle banche in amministrazione straordinaria. La Banca d’Italia può vietare la costituzione di una succursale solo per motivi attinenti all’adeguatezza delle strutture organizzative o della situazione finanziaria, economica e patrimoniale della banca. Le banche italiane che vogliono insediare una succursale in un Paese appartenente all’Unione europea devono comunicarlo preventivamente alla Banca d’Italia. Per le banche appartenenti a gruppi bancari, la comunicazione è inoltrata dalla capogruppo. La Banca d’Italia notifica le informazioni acquisite all’autorità competente del Paese ospitante. La banca potrà stabilire la succursale dopo aver ricevuto apposita comunicazione dell’autorità competente del Paese ospitante o, in ogni caso, trascorsi 60 giorni dalla trasmissione, da parte della Banca d’Italia, della notifica a questa autorità. Le succursali di banche italiane possono esercitare in Paesi appartenenti all’Unione europea sia le attività ammesse al mutuo riconoscimento sia quelle non ammesse al mutuo riconoscimento ma l’esercizio di queste ultime è sottoposto alle legislazioni vigenti nel Paese ospitante. L’autorizzazione delle Banca d’Italia è invece necessaria per la costituzione di succursali in Stati extracomunitari che deve essere rilasciata entro 90 giorni dalla ricezione della domanda.

Documento incorporato in quasi tutti i titoli pubblici o privati, a reddito fisso o variabile. Vi sono stampate le cedole (o tagliandi o coupons) degli interessi o dei dividendi che dal giorno della maturazione (giorno di godimento), indicato su ogni cedola, vengono pagati, mediante lo stacco della cedola stessa dal foglio e la sua consegna all’emittente del titolo. Ovviamente, le cedole dei titoli a reddito fisso portano stampato l’importo dell’interesse del periodo a cui si riferiscono, mentre quelle dei titoli a reddito variabile mancano di tale indicazione.

Detti anche “Fondi a finalità strutturale” (fr. Fonds structurels; ingl. Structural Funds), sono i principali strumenti finanziari della Comunità Europea, previsti genericamente dall’art. 158-159 CE (ex 130A e 130B TCE) e amministrati dalla Commissione europea “per rafforzare la coesione economica e sociale, la Comunità debba mirare a ridurre il divario tra i livelli di sviluppo delle varie regioni e il ritardo delle regioni meno favorite o insulari comprese le zone rurali”, unitamente agli interventi della BEI e agli altri strumenti finanziari esistenti. Essi sono: 1) il Fondo Sociale Europeo (FSE), istituito nel 1961; 2) il Fondo europeo agricolo di orientamento e garanzia (FEAOG, più noto come FEOGA), istituito nel 1962; 3) lo Strumento finanziario di orientamento della pesca (SFOP), istituito nel 1993; 4) il Fondo europeo di sviluppo regionale (FESR), istituito nel 1995. Insieme al Fondo di coesione (FCE), istituito nel 1994, essi forniscono i mezzi con cui la CE realizza la politica strutturale (v.Politica strutturale dell’Unione Europea).

Complesso di istituti preordinati al fine di assicurare l’adempimento di un’obbligazione (v. obbligazioni). Le garanzie danno luogo a rapporti giuridici accessori (rispetto al rapporto obbligatorio) e mirano a rafforzare la posizione del creditore in ordine all’adempimento dell’obbligazione da parte del debitore. A questo proposito si parla di garanzia generica, se tutti i creditori hanno uguale diritto di soddisfare le proprie ragioni mediante esecuzione forzata (esecuzione forzata individuale) su tutti i beni del debitore, e di garanzia specifica, se determinati beni sono destinati al soddisfacimento in via preferenziale di alcuni creditori. Anche in tale ultima ipotesi, peraltro, non si esclude che, in caso di insufficienza dei beni oggetto di garanzia, i creditori (c.d. privilegiati) possano concorrere alla pari con gli altri creditori (c.d. chirografari) sui restanti beni del debitore. Le garanzie possono essere personali o reali. Le prime sono obbligazioni assunte da altri soggetti che si impegnano ad adempiere in luogo ed in concorso con il debitore principale, con la possibilità per il creditore, in caso di inadempimento, di soddisfarsi anche sopra il loro patrimonio personale. Rientrano in questa categoria la fideiussione, il mandato di credito e l’avallo. Le garanzie reali sono invece quelle che gravano su di un bene determinato del debitore o di un terzo o su tutti i beni mobili del debitore. Tali sono il pegno, l’ipoteca ed il privilegio speciale (v. privilegio), che danno luogo ad un vincolo di soggezione esecutiva preferenziale. Oltre che dalla volontà privata, le garanzie possono sorgere direttamente dalla legge (p.e., l’ipoteca legale) ovvero da una sentenza (p.e., l’ipoteca giudiziale). Esse si estinguono o per cause relative alla stessa obbligazione (p.e., adempimento, rinuncia, liberazione per fatto del creditore), oppure relative all’obbligazione garantita (remissione del debito, impossibilità di adempimento). La causa più ovvia di estinzione di una garanzia discende dalla sua natura accessoria nei confronti del credito principale: estinto il credito, la garanzia perde la sua ragione di essere e si estingue anch’essa. Nelle garanzie reali, inoltre, il perimento della cosa, in considerazione della natura degli istituti in esame, comporta l’estinzione delle garanzie ad essa connesse.

Espressione con la quale si è soliti riferirsi a diverse forme di garanzia, reali o personali, tipiche o atipiche, tutte accomunate dalla circostanza che il beneficiario o il garante sia una banca. Rientrano dunque nella categoria tanto le cosiddette garanzie bancarie attive (vale a dire garanzie ricevute dalle banche) quanto le cosiddette garanzie bancarie passive (vale a dire garanzie rilasciate dalle banche, tra le quali l’ipotesi più ricorrente è data dal contratto autonomo di garanzia, v.). Il criterio adottato da quanti hanno voluto attribuire all’espressione un significato specifico è quello di ritenere “bancaria” una garanzia nei soli casi in cui l’intervento della banca determini alterazioni rispetto al consueto modello legislativo e ponga problemi applicativi diversi o comunque ulteriori rispetto a quelli che la figura utilizzata generalmente presenta. In questa prospettiva il problema della specialità delle garanzie bancarie va guardato sotto diversi profili. In primo luogo, per quanto concerne deroghe legali alla disciplina codicistica generale dettate per l’ipotesi in cui il creditore garantito sia una banca, va fatta menzione degli specifici istituti dell’apertura di credito garantita e dell’anticipazione bancaria garantita (rispettivamente di cui agli artt. 1844 e 1850 c.c.), dei crediti speciali (v. credito speciale) (nei quali la predisposizione di garanzie particolarmente sicure si è resa necessaria per incentivare tali forme di credito), della garanzia statale per finanziamenti bancari in favore delle imprese in amministrazione straordinaria e degli artt. 2787, ultimo comma, c. c. e 67, ultimo comma, l. fall. (v. pegno bancario). Un diverso profilo di specialità delle garanzie bancarie è rappresentato da deroghe convenzionali standardizzate alla disciplina codicistica. In particolare ci si riferisce alla clausola omnibus, utilizzata nel pegno e nella fideiussione, per effetto della quale la garanzia si estende all’adempimento delle obbligazioni del debitore principale verso la banca, dipendenti da operazioni bancarie di qualunque natura, già consentite o che venissero in seguito consentite. Con riguardo alla validità della fideiussione omnibus sono stati sollevati dei dubbi specie con riferimento alla determinatezza dell’obbligazione di garanzia, dubbi che però vengono generalmente superati ritenendo la prestazione del garante determinabile per relationem. Indipendentemente dalle questioni di validità rimane comunque il problema di un “controllo” della fideiussione caratterizzata da tale clausola in sede di sua utilizzazione. Resta, infine, da far cenno a figure contrattuali nuove, prima fra tutte la cessione di credito in garanzia, che sono sorte e si sono sviluppate proprio in ragione della circostanza che il creditore garantito sia una banca.

La responsabilità della banca nei confronti del depositante può essere assistita da forme di garanzia che vanno da quella collettiva, che viene comunemente denominata assicurazione dei depositi (v. Fondo interbancario di tutela dei depositi) regolata da norme rigidamente prefissate, e solitamente con un intervento dell’autorità di vigilanza, alla costituzione volontaria di fondi o all’assunzione di impegni che divengono operanti sia in caso di insolvenza della banca depositaria, sia in via preventiva. In questo secondo caso si tratta di iniziative prese da istituzioni di categoria, in assenza di sistemi di garanzia di carattere generale, basate sulla particolare solidarietà esistente, appunto, fra aziende appartenenti ad una stessa categoria. In tale ambito si prevedono, in genere, anche interventi di carattere preventivo (p.e. finanziamenti a tasso di favore) al manifestarsi di difficoltà o comunque di indizi che possano preludere al dissesto di una banca. Il loro scopo è quello di tutelare e consolidare la fiducia del pubblico nella generalità delle aziende facenti parte della categoria. Storicamente rientra in questo concetto anche l’assunzione da parte di un ente pubblico della garanzia per i depositi raccolti da un’istituzione creditizia da esso promossa e controllata.

Insieme di attività finalizzate alla conduzione economica di una banca al fine del conseguimento dell’oggetto sociale. L’attività delle banche concerne principalmente l’intermediazione dei fondi e, in seconda battuta, l’offerta di servizi. Diventa, quindi, importante l’applicazione di regole di frazionamento e controllo del portafoglio impieghi ed un’attenta politica della raccolta coerente con le esigenze di investimento. La contrapposizione di flussi finanziari in entrata e in uscita e la necessità di far fronte economicamente agli impegni assunti rendono, inoltre, necessaria un’oculata gestione della liquidità. Un ruolo di importanza crescente nell’ambito della gestione è svolto dal patrimonio, le cui caratteristiche di stabilità e disponibilità assicurano all’azienda un equilibrio economico, finanziario e patrimoniale nel medio e lungo periodo (v. anche patrimonio di vigilanza). La gestione non si incentra in via esclusiva sulle risorse finanziarie, bensì anche su quelle umane e strutturali, che rendono possibile l’esplicarsi delle attività.

Aspetto dell’amministrazione di un’impresa che riguarda la raccolta e l’impiego dei mezzi monetari occorrenti allo svolgimento dell’attività operativa. Ogni atto in cui si concreta l’attività di un’impresa ha come conseguenza, diretta o mediata, un’entrata o un’uscita di denaro con evidenti ripercussioni sulle disponibilità monetarie. L’esecuzione di un pagamento comporta, infatti, la necessità di disporre di mezzi monetari da utilizzare per tale scopo. Esso costituisce un fabbisogno di disponibilità o fabbisogno finanziario. Un incasso determina, invece, un aumento delle disponibilità, potenzialmente utilizzabili per far fronte ai fabbisogni finanziari dell’impresa. Compiti fondamentali della gestione finanziaria sono la previsione delle necessità finanziarie, il reperimento dei mezzi idonei a soddisfarle e l’utilizzazione di tali mezzi all’interno del sistema d’impresa. La copertura dei fabbisogni finanziari, originati dall’esercizio dell’impresa, può avvenire tramite fonti interne (autofinanziamento) o fonti esterne all’impresa (finanziamenti con vincoli di capitale o con vincolo di credito). Problema specifico della politica finanziaria di un’impresa è quello di ricercare, nell’ambito della natura, delle dimensioni e degli obiettivi dell’impresa stessa, la combinazione ottimale tra le varie fonti di finanziamento, in relazione al costo, alla durata e al vincolo di ciascuna di esse. È importante che la gestione finanziaria segua linee programmatiche tracciate con riferimento agli obiettivi dell’impresa e tenendo conto delle concrete possibilità di provvista dei mezzi occorrenti per conseguire tali finalità.

Insieme di servizi di gestione del risparmio finanziario per conto terzi. In Italia si suddividono in due categorie: i servizi di gestione in monte e i servizi di gestione individuale (gestione di portafogli di investimento).

Operazione bancaria attiva che può consistere sia in un investimento di capitale proprio della banca, sia in un impiego di fondi raccolti dalla clientela. Concerne l’acquisto di titoli pubblici e privati effettuato dalle banche e rientra tra le operazioni di credito poiché, pur non rappresentando un prestito diretto a favore del venditore di titoli, riguarda sempre titoli rappresentativi di diritti di credito o di diritti di soci di società per azioni. Molteplici sono le esigenze che inducono le banche ad effettuare questi investimenti. I titoli, costituendo delle attività di facile e pronto realizzo, concorrono soprattutto alla formazione bancaria, diretta a fronteggiare in caso di bisogno le richieste di rimborso dei depositi. Le banche, poi, preferiscono sempre investire in valori mobiliari le eccedenze di disponibilità che si verificano in certi momenti, sia per usufruire di interessi, dividendi, premi ed altri diritti, sia per costituirsi una sufficiente scorta dei titoli più richiesti dalla clientela per le loro operazioni di compravendita, sia per poterli dare in cauzione a garanzia di emissioni di assegni circolari, di anticipazioni passive, di servizi di tesoreria, esattoria ecc., sia, infine, per speculare, entro certi limiti, sulle oscillazioni del corso dei titoli. In complesso, possiamo dire che con la politica di impiego in titoli le banche perseguono tre obiettivi, e cioè sicurezza del capitale investito, liquidità e reddito. Il portafoglio titoli presenta, quindi, una notevole consistenza ed occorre sempre adattare la sua composizione alle mutevoli situazioni del mercato, effettuando frequenti negoziazioni in connessione con le variazioni presenti e previste delle quotazioni dei titoli. La banca, sempre per conseguire una riduzione dei rischi dipendenti dall’amministrazione di una così ingente massa di titoli, attua il principio del frazionamento degli investimenti tra titoli pubblici e privati, tra titoli a reddito fisso e a reddito variabile, tra titoli con maggiore certezza di realizzato e con maggiore certezza di reddito, tra titoli a breve scadenza e a lunga scadenza ecc Questa diversificazione, attuata tenendo nel portafoglio una pluralità di titoli con caratteristiche diverse, costituisce uno dei canoni fondamentali di ogni politica di investimento.

Rimanenza di contante e titoli assimilati che, nelle banche, viene rilevata quotidianamente. Nei verbali di verifica giornaliera gli elementi costitutivi della giacenza di cassa sono: i vaglia dell’istituto di emissione; i biglietti di banca; la valuta divisionaria metallica; i vaglia e gli assegni; i vaglia; i sospesi di cassa. In senso generico la giacenza di cassa comprende spesso anche le cambiali all’incasso sia di proprietà della banca che ricevute dai clienti. Anche per questa ragione non sempre si può fare affidamento sull’intera cifra contabile della rimanenza ai fini del preventivo di cassa, del documento, cioè, che pone a confronto gli incassi ed i pagamenti previsti e le loro somme algebriche col residuo effettivo di cassa iniziale. Inoltre, non tutto il contante può ritenersi effettivamente disponibile per l’esistenza di biglietti laceri e di moneta divisionaria. I primi vengono restaurati e presentati alla banca centrale in cambio di altrettanti biglietti nuovi o vaglia. Anche la moneta divisionaria è oggetto di attenzione poiché se risultasse insufficiente la richiesta di spezzati e di biglietti di piccolo taglio da parte dei clienti che ne hanno bisogno ingenti cifre rimarrebbero infruttifere. Nelle banche con filiali, normalmente la direzione centrale, compilando una situazione generale riassuntiva dei diversi preventivi di cassa, ordina opportuni trasferimenti di fondi e autorizza le operazioni necessarie per garantire alla filiale la giacenza di cassa ritenuta indispensabile.

Scrittura apposta su un titolo di credito, normalmente sul dorso, con la quale il trasmittente (girante) ordina al debitore cartolare di eseguire la prestazione a favore di colui al quale il titolo è trasferito (giratario). Costituisce il mezzo esclusivo di trasferimento dei titoli di credito all’ordine e comporta la traslazione di tutti i diritti in essi incorporati. Può essere “piena” od “in bianco”: la prima, oltre alla firma del trasferente” girante, contiene l’indicazione del giratario (formula tipica: “per me pagate al signor …” seguita dalla sottoscrizione del girante), la seconda consiste soltanto nella firma del girante. Chi ha ricevuto un titolo in bianco ha varie possibilità: o di riempire la girata col proprio nome, o di riempirla col nome di un’altra persona cui venga consegnato il titolo, o di apporre una successiva girata (piena o in bianco), o di limitarsi a consegnare il titolo ad un successivo portatore. Quest’ultima alternativa fa sì che il titolo possa circolare attraverso una serie di meri passaggi manuali, come avviene per i titoli al portatore; ciò tuttavia non altera la natura di titoli all’ordine, avendo pur sempre il giratario in bianco la possibilità di ripristinare tale tipo di circolazione riempiendo la girata precedente o apponendo una nuova girata. La serie continua di girate determina la legittimazione del possessore del titolo all’esercizio del diritto: è esclusa la continuità delle girate nel caso in cui ad una girata piena non segua la girata di colui che nella precedente è indicato come giratario. La grata non può essere sottoposta a condizione, che, se apposta, si ha per non scritta. La girata parziale è nulla. Il girante, salvo diversa disposizione di legge “come nel caso della cambiale, e dell’assegno bancario.” o clausola contraria risultante dal titolo, non è responsabile dell’adempimento della prestazione da parte dell’emittente. Esistono, accanto alla normale girata, due tipi particolari, la girata per incasso o per procura e la girata a titolo di pegno, le quali producono effetti limitati; con la girata “per incasso” o “per procura” il giratario non può girare il titolo se non per procura. Tale tipo di girata viene usualmente adottato dai portatori di titoli di credito cambiari che si servono dei servizi bancari per incassare i crediti incorporati nelle cambiali o negli assegni. La girata a titolo di pegno (girata in garanzia) attribuisce al giratario un diritto di pegno sul titolo. Il giratario in garanzia, in quanto non proprietario del titolo, può soltanto attribuire ad altri la facoltà di esercitare i diritti in suo nome e conto (girata per procura). Nel diritto cambiario la girata, oltre alla funzione di trasferimento del titolo, svolge anche una funzione di garanzia dell’esecuzione della prestazione; il girante è, infatti, obbligato al pagamento a favore dei successivi portatori in caso di mancato pagamento da parte del debitore principale purché (inadempimento sia accertato mediante protesto. Tale funzione può essere esclusa con l’apposizione alla girata della clausola “senza garanzia”. Oltre che per i titoli di credito “all’ordine”, la girata costituisce un mezzo di traslazione, sia pure non esclusivo, dei titoli di credito “nominativi”. Questi, infatti, salvo diversa disposizione di legge, possono essere trasferiti mediante girata, la quale tuttavia deve essere autenticata da una notaio o da un agente di cambio, deve essere datata e sottoscritta dal girante e deve contenere (indicazione del giratario. L’efficacia di tale girata è, però, limitata fra le parti, assumendo rilevanza il trasferimento nei confronti dell’emittente soltanto quando ne sia fatta annotazione sui suoi registri. Il diritto ad ottenere tale annotazione spetta al giratario che si dimostra possessore in base ad una serie continua di girate. Regole particolari vigono per la girata dei titoli azionari.

Lett.: banca di casa (dal ted.). Particolare impostazione della relazione di clientela tra banca ed impresa che caratterizza il sistema tedesco. Tra la Hausbank e l’impresa cliente esiste una relazione di fiducia basata sulla reciproca conoscenza approfondita e sul servizio di consulenza finanziaria che la banca offre ordinariamente all’impresa. Il rapporto con la Hausbank è tendenzialmente esclusivo, anche se, soprattutto per le imprese più grandi, la figura della Hausbank si affianca ad altri partners bancari, in questo caso definendosi più propriamente Hauptbank. Il rapporto si articola nell’offerta da parte della banca non solo di assistenza creditizia nelle diverse forme necessarie ma anche eventualmente nella sottoscrizione di una quota del capitale dell’impresa stessa. A volte la detenzione da parte della banca di una quota di capitale di minoranza nell’impresa ha un significato di reciproca conferma della relazione, mentre altre volte essa viene esercitata in una logica di venture capital (v. venture capital fund), ovvero con l’obiettivo di dismissione della stessa con eventuale collocamento sul mercato della quota, se rappresentata da azioni.

Nell’interpretazione meno restrittiva, si tratta di intermediari di servizi finanziari, praticamente non soggetti a regolamentazione e a controlli, che tendono a realizzare profitti attraverso strategie di investimento delle risorse amministrate caratterizzate da alto rischio e accentuata flessibilità. Gli hedge funds sono strutturati in modo da rimanere virtualmente esclusi dall’ambito applicativo della normativa sull’intermediazione finanziaria: lo sfruttamento delle “zone grigie” della regolamentazione, pur configurandosi in modo vario nei diversi ordinamenti, accomuna tutti gli intermediari di questo tipo.

Gli Hedge Warrant sono covered warrant di tipo strutturato/esotico, con la relativa facoltà di esercizio di tipo europeo e sono opzioni la cui attività sottostante anziché essere rappresentata da una singola azione o da un singolo indice azionario è rappresentata dal rapporto tra due di tali strumenti finanziari o, più in particolare, dal rapporto tra i relativi prezzi (i due strumenti finanziari che ne sono oggetto genericamente indicati come gli asset sottostanti).
Il rapporto sottostante viene espresso come rapporto tra un’azione (oppure un indice azionario) al numeratore (denominato asset long) e un’azione (oppure un indice azionario) al denominatore (denominato asset short); potranno anche trovarsi Hedge Warrants sul rapporto tra un’azione ed un indice azionario (e viceversa).
La terminologia asset long e asset short esprime la strategia operativa sottostante l’Hedge Warrant, che è tale per cui si assume una posizione lunga (ovvero di acquisto) sull’asset long e una posizione corta (ovvero di vendita) sull’asset short. L’obiettivo di tale strategia è, in altre parole, quello di trarre vantaggio da una performance dell’asset long migliore di quella dell’asset short, essendo invece neutrale, rispetto alla circostanza che i mercati di riferimento abbiano un generale andamento al rialzo o al ribasso.

Società, generalmente di capitali, avente quale scopo unico o principale l’assunzione di partecipazioni azionarie in altre società, al fine di dirigerne o controllarne l’operato. Se l’assunzione o l’amministrazione delle partecipazioni costituisce l’unica attività svolta dalla società capogruppo, si parla di holding pura; se, invece viene esercitata un’attività di produzione e di scambio, si parla di holding mista. Può anche accadere che la società controllata acquisti il controllo di una terza società e questa a sua volta venga a controllarne una quarta e così via (c.d. sub-holding o holding di settore). In questo caso si costruisce una struttura piramidale con cui la società madre può controllare un capitale molto più grande di quello iniziale.

Lett.: banca a casa. Attività di e-banking che fa ricorso alla telematica per offrire servizi alla clientela a domicilio, oltre a forme di comunicazione elettronica tra la banca e la clientela, sempre al domicilio di questa. Nell’accezione più ampia si considerano utenti di servizi at home, oltre ai privati, anche le imprese, qualsiasi organizzazione compresi gli intermediari finanziari bancari e non bancari. Per questo esteso significato il termine corretto è telebanking. Il servizio è prestato per via teleinformatica, può essere attivato dal cliente tramite un personal computer, telefono fisso o telefono cellulare e riguarda informazioni sui movimenti e sul saldo di conti correnti, esecuzione di pagamenti (bonifici, bollettini postali, imposte e tasse), operazioni in titoli (trading on line), informazioni di borsa e altri servizi a valore aggiunto non necessariamente bancari come comunicazioni alla banca, caselle elettroniche postali, segnalazione di offerte e vetrine virtuali della banca e di partner della banca, consigli per il tempo libero e quanto altro può essere gestito in rete.

Acr. di: Imposta Comunale sugli Immobili. Tributo locale che colpisce il possesso di beni immobili. Si tratta di un’imposta a carattere patrimoniale, seppure parametrata ai redditi ritraibili dagli immobili; reale, in quanto prescinde dalle condizioni economiche complessive del soggetto passivo, proporzionale. Istituita con d.lg. 30.12.1992 n. 504, l’imposta è dovuta dai titolari del diritto di proprietà o di altro diritto reale di godimento su immobili, ubicati nel territorio dello Stato, a qualunque uso siano destinati, ivi compresi gli immobili strumentali all’esercizio di impresa e quelli al cui scambio o produzione è diretta l’attività di impresa.

Tributo disciplinato dal d.p.r. 26.1972 n. 642 che si applica agli atti, ai documenti e ai registri indicati da un apposito allegato di detto provvedimento (tariffa), e nella misura precisata nell’allegato stesso (è prevista l’emanazione.di una nuova Tariffa sulla base dell’art. 55, l. 21.11.2000 n. 342). Tale tributo si caratterizza per il fatto che il trasferimento di ricchezza dal singolo allo Stato non avviene con il pagamento di una somma di denaro, ma indirettamente, attraverso l’uso di valori prodotti dallo Stato in regime di monopolio (fogli bollati, marche ecc.).

Tributo indiretto che si applica agli atti soggetti a registrazione e a quelli volontariamente presentati per la registrazione. Il tributo del registro assume due forme. Da un lato vi sono ipotesi di prelievo in misura fissa. Vi è, poi, il prelievo rapportato, in ragione proporzionale, al valore dell’atto. La disciplina dell’imposta di registro è stata revisionata a seguito della legge di riforma tributaria del 1971, con il d. p. r. 26.10.1972 n. 634; è stato poi emanato, e vige attualmente, il Testo unico delle norme della materia (d.p.r. 26.4.1986 n. 131). In specie, va ricordato che ai fini dell’applicazione del tributo gli atti giuridici vanno distinti in più categorie: atti soggetti a registrazione in termine fisso; atti soggetti a registrazione in caso d’uso; atti non soggetti a registrazione. Per gli atti soggetti a registrazione in termine fisso, la legge pone, a carico di determinati soggetti, l’obbligo di richiederne la registrazione; richiesta la registrazione, l’Ufficio liquida l’imposta e ne richiede il pagamento. Nella seconda ipotesi (atti da registrarsi in caso d’uso), non v’è alcun obbligo di richiedere la registrazione; ma l’atto non può essere “usato”, nel senso che verrà in seguito specificato, se non è stata previamente effettuata la registrazione. Infine, vi è la registrazione c.d. volontaria: la registrazione può essere chiesta per qualsiasi atto da “chiunque vi abbia interesse”, ossia da chiunque abbia interesse a fruire del servizio pubblico della registrazione degli atti.

L’IMU – Imposta Municipale Unica grava sulla componente immobiliare e accorpa in un’unica imposta quella sul reddito delle persone fisiche e le relative addizionali dovute in relazione ai redditi fondiari relativi ai beni non locati, e l’imposta comunale sugli immobili (ICI). Il presupposto dell’imposta è la proprietà di beni immobili (fabbricati o terreni, compresa l’abitazione principale e le sue pertinenze). Nella sua originale formulazione doveva accorpare le diverse imposte esistenti sui beni immobili diversi dall’abitazione principale e relative pertinenze.

Si dice dei pagamenti effettuati per estinguere parzialmente un’obbligazionaria mediante il versamento di una parte dell’intera somma dovuta. La stessa espressione vale dal lato del creditore per gli incassi ricevuti e imputati a estinzione parziale dell’obbligazione.

Mancata, tardiva od inesatta esecuzione della prestazione dovuta. Il debitore ne risponde con l’obbligo di risarcire il danno, se non prova che essa è stata determinata da un’impossibilità (oggettiva) della prestazione derivante da causa non imputabile a lui o ai terzi della cui opera si avvale nell’adempimento dell’obbligazione. Il risarcimento del danno per l’inadempimento deve comprendere sia la perdita subita dal creditore che il mancato guadagno (in quanto ne siano conseguenza immediata e diretta). Esso, inoltre, è limitato ai soli danni prevedibili dal debitore al momento in cui ha assunto l’obbligazione, se l’inadempimento non dipende da dolo (ma solo da colpa) del debitore stesso; è escluso, invece, per i danni che il creditore avrebbe potuto evitare usando l’ordinaria diligenza.

Servizio mediante il quale le banche provvedono, per conto della clientela o di corrispondenti, all’esazione di effetti, assegni e altri valori (ricevute, fatture, lettere di accreditamento ecc.), che vengono ad loro inviati per tale fine. Le cambiali girate per l’incasso possono essere accettate con accreditamento al dopo incasso o con accreditamento salvo buon fine. Nel primo caso la banca mette a disposizione del cliente l’importo dell’effetto ad incasso avvenuto: solo dopo aver riscosso la somma oppure aver ricevuto notizia della riscossione dalla filiale o dalla corrispondente incaricata, essa accredita il conto corrente del cliente, deducendo dall’importo del titolo la commissione d’incasso e assegnando per valuta il giorno successivo all’accredito.

Facilitazioni accordate a imprese private alfine di raggiungere obiettivi di sviluppo economico di interesse pubblico. Gli incentivi riducono i costi delle imprese benefi- ciarie orientandone le scelte di localizzazione e di attività. Gli incentivi possono consistere in agevolazioni fiscali o previdenziali, in agevolazioni creditizie, in erogazioni pecuniarie (contributi in denaro), in altre utilità materiali come, p.e., la fornitura di aree o di servizi (c.d. servizi reali). Le agevolazioni fiscali e quelle previdenziali consistono in riduzioni rispettivamente delle imposte e degli oneri sociali. Hanno per solito carattere stabile nel tempo e sono concesse senza criteri selettivi a tutte le imprese operanti in determinati ambiti territoriali o in certi settori produttivi. Le agevolazioni creditizie tendono a facilitare il ricorso al credito e a diminuirne il costo; si combinano di frequente con incentivi finanziari, nella forma del contributo in conto interessi e in conto capitale. Gli incentivi fiscali e previdenziali sono disciplinati esclusivamente da leggi statali. Gli altri incentivi sono regolati da leggi statali e, nelle materie di competenza regionale (come il turismo, l’agricoltura e l’artigianato),anche da leggi regionali.

Acquisizione, da parte di un operatore economico, di mezzi finanziari di pertinenza di terzi, con l’impegno di restituirli entro un termine stabilito e con la corresponsione di un interesse prefissato. A seconda della durata con cui il finanziamento rimane vincolato all’economia del soggetto debitore è possibile distinguere tra crediti a breve, medio e lungo termine. Tuttavia, una tale differenziazione non è valida in senso assoluto poiché accordi tra il debitore e il creditore possono determinare, per il rapporto creditizio, una durata effettiva superiore a quella originariamente contrattata. L’utilità dell’acquisizione di capitali di credito discende dalle caratteristiche di elasticità e di adattabilità alle varie esigenze di impresa che presenta tale fonte di finanziamento. Il costo dell’acquisizione di mezzi finanziari a credito è in genere funzione della durata, dell’importo e delle garanzie, reali o personali, che assistono il rapporto di credito. In genere ad una maggiore durata del prestito corrispondono garanzie più rigide (ipoteca, privilegio o fideiussione per le operazioni a medio e lungo termine, pegno o avallo per quelle a breve). Tutti i rapporti di finanziamento con vincolo di credito sono soggetti al fenomeno della erosione monetaria, in quanto, essendo stabilito, a priori, il costo e la durata del prestito, ogni slittamento del potere d’acquisto della moneta riduce, in termini reali, il valore del capitale preso a prestito e degli interessi connessi. Questo costituisce uno dei motivi per cui, in periodi di inflazione più sostenuta, le imprese trovano talvolta più conveniente espandere l’indebitamento piuttosto che ricorrere ad altre fonti di finanziamento. Peraltro, la protezione del capitale del finanziatore, soprattutto in periodi di inflazione marcata, può essere assicurata solo da un’indicizzazione del prestito, con conseguente assorbimento della perdita di potere d’acquisto della moneta nel saggio d’interesse. Il rimborso dei crediti può avvenire in un’unica soluzione, in genere per le operazioni a breve termine, o secondo un piano di ammortamento prestabilito, proprio delle operazioni a lungo termine. Il rapporto di credito tra soggetti risparmiatori, o comunque in possesso di disponibilità monetarie da impiegare, e imprese può essere diretto (prestiti obbligazionari) o indiretto (prestiti effettuati dall’intermediazione creditizia, banche o istituzioni finanziarie abilitate alla concessione di credito). Il buon andamento economico di un’impresa costituisce una condizione essenziale affinché gli istituti finanziari e le banche concedano mezzi finanziari a credito.

Strumento di attuazione della tutela offerte dai sistemi di garanzia a vantaggio dei depositanti e degli investitori. L’indennizzo consiste normalmente in un rimborso operato attraverso un Fondo appositamente costituito dagli aderenti al sistema in favore dei depositanti o degli investitori in caso di crisi dei partecipanti. Tra i sistemi di garanzia attualmente presenti nel nostro ordinamento si segnalano il Fondo interbancario di tutela dei depositi, il Fondo interbancario di garanzia, il Fondo di garanzia dei contratti, il Fondo di garanzia della liquidazione e il Fondo nazionale di garanzia per la tutela dei crediti vantati dai clienti nei confronti delle società di intermediazione mobiliare e degli altri soggetti autorizzati all’esercizio di attività di intermediazione mobiliare (v. Fondo nazionale di garanzia), istituito dall’art. 62, comma 1, d.lg. 23.7.1996 n. 415 e disciplinato dal regolamento operativo approvato con il d.m 30.6.1998. Motivazioni e struttura diversi hanno i fondi di garanzia e solidarietà quali il Fondo di garanzia per le vittime della caccia, il Fondo di garanzia per le vittime della strada, il Fondo di rotazione per la solidarietà alle vittime dei reati di stampo mafioso, il Fondo di solidarietà per le vittime delle richieste estorsive e dell’usura.

Rapporti tra alcune grandezze tipiche della gestione bancaria. L’analisi dei bilanci effettuata attraverso quozienti ratios) rappresenta una delle tecniche più frequentemente utilizzate per trarre giudizi comparativi sulla situazione economica e finanziaria delle aziende che vogliono indagare. La significatività degli indici dipende strettamente dalla qualità e dal grado di disaggregazione dei dati di partenza; nel caso delle banche a causa del cosiddetto window dressing, i dati dei bilanci pubblicati spesso tendono a sopravvalutare taluni elementi della situazione effettiva della banca ed in particolare la sua dimensione misurata sulla base dei depositi. Ciò nonostante, i quozienti, soprattutto se organizzati in sistema e se applicati a più esercizi, evidenziano alcune delle politiche seguite nella compilazione dei bilanci, ed in questo modo contribuiscono alla comprensione, da parte di analisti esterni, della realtà gestionale sulla quale si indaga. In particolare, la loro utilità può essere rilevante se essi vengono adottati per compiere un’analisi delle politiche seguite da una data azienda nel tempo oppure per attuare un confronto tra più aziende quando siano ridotti al minimo i fattori di disomogeneità esterna. Si distinguono essenzialmente indici di struttura, di solvibilità, di redditività, di liquidità e di produttività.

Rapporti aritmetici mediante i quali si tende a fornire una espressione sintetica della relazione esistente tra il valore posto al numeratore e quello posto al denominatore, opportunamente prescelti, previo raggruppamento, correzione ed elaborazione dei dati del bilancio, appartenenti sia allo stato patrimoniale che al conto economico. Tali indici, che gli anglosassoni chiamano ratios, consentono (sempre che siano calcolati e valutati con rigore e cautela) di evidenziare condizioni di equilibrio o di squilibrio aziendale, sul piano patrimoniale, finanziario ed economico. La tecnica dell’analisi di bilancio trova, così, nei rapporti-indici un valido strumento per l’individuazione delle condizioni strutturali e funzionali che caratterizzano l’impresa oggetto di indagine. Nelle banche, in sede di esame del bilancio di esercizio ai fini dell’affidamento, assumono particolare rilievo alcuni ratios di natura finanziaria, quali: l’acid test (rapporto tra liquidità immediate + differite e passività correnti) e il current ratio (rapporto tra attività correnti e passività correnti), impiegati per esprimere, rispettivamente, la liquidità secca e quella totale dell’impresa; l’indice di solvibilità (attivo disponibile e realizzabile su indebitamento a breve e lungo termine) e l’indice di solidità patrimoniale (capitale di proprietà su capitale di credito). L’impiego degli indici può comportare il pericolo di non ponderati giudizi sulle effettive condizioni economico- finanziarie d’azienda, specialmente se non si tiene adeguato conto della dinamica dell’impresa, la quale risulta più dalla comparazione tra i valori assunti in tempi diversi da un determinato indice (o ancor meglio da un opportuno insieme di indici) che non dalla considerazione pura e semplice di questo o di quel ratio. Si possono attenuare le difficoltà connesse all’utilizzo dell’analisi di bilancio per diversi fini (tra cui la concessione di fidi bancari) tenendo presente che ogni indice fa parte di un sistema in cui singoli quozienti sono elementi che possono essere correttamente interpretati solo nella loro interrelazione reciproca. A superare le varie difficoltà, peraltro aggravate dall’enorme varietà dei rapporti adottabili e dalla vaghezza delle relative definizioni, concorrono tecniche le quali, come avviene nella c.d. analisi discriminante, si avvalgono di rigorose formulazioni quantitative e di complesse elaborazioni matematico-statistiche, non disdegnando di combinare l’impiego degli indici con le informazioni esumibili dall’analisi relativa alla formazione e alla struttura dei flussi e deflussi economico- finanziari d’impresa.

Il termine, di origine anglosassone (da to lease: affittare), indica nel diritto italiano un’operazione economica e un corrispondente contratto caratterizzati da una struttura di base costante sulla quale si innestano elementi tra loro molto diversificati sulla base dei quali sono state individuate diverse tipologie contrattuali. Elemento costante del contratto è la concessione in godimento di un bene, mobile o immobile, da parte di un soggetto specializzato, impresa di leasing, ad un altro soggetto, di norma imprenditore, per un determinato periodo di tempo verso corresponsione d un canone periodico predeterminato, con la facoltà dell’utilizzatore, alla scadenza, di scegliere tra restituzione del bene, la rinnovazione del contratto od il riscatto del bene con l’acquisizione della proprietà dello stesso verso pagamento all’impresa di leasing del prezzo residuo nella misura predeterminata all’atto della stipulazione del contratto con riferimento alla durata dello stesso e al grado di usura del bene.

ocumento contenente l’ordine dato da una banca ad una o più filiali o a corrispondenti, di mettere a disposizione del titolare della lettera una determinata somma di denaro, utilizzabile a sua richiesta, nei limiti e alle condizioni in essa stabilite. Essa d eve indicare il nome del beneficiario, la durata del credito, le modalità di utilizzo. La lettera di credito (o credenziale) attesta (esistenza di un’apertura di credito speciale, cui ricorrono coloro che, avendo bisogno di disponibilità monetarie su piazze estere, desiderano evitare il trasferimento diretto di valori. La banca emette la credenziale previo versamento, da parte del richiedente, della somma di cui quest’ultimo desidera disporre all’estero a meno che il richiedente non sia affidato presso la bancae la credenziale rientri nell’utilizzo del fido. La lettera di credito può essere semplice o circolare. È detta semplice (o diretta) quando è indirizzata ad una determinata banca, alla quale è stato inviatolo specimen della firma del beneficiario (talvolta la lettera di credito non viene emessa e la banca si limita a trasmettere alla propria corrispondente un semplice ordine di accreditamento, con lo specimen della firma del cliente). La lettera di credito è circolare quando può essere utilizzata presso più corrispondenti. Con la c.d. credenziale di indicazione la lettera viene indirizzata indistintamente a tutte le corrispondenti della banca emittente. La lettera di credito può essere revocabile o irrevocabile a seconda che possa essere annullata o meno in qualsiasi momento. La irrevocabilità del credito, limitata al termine indicato, può tuttavia essere annullata con la lettera di proroga. L’utilizzazione parziale del credito viene annotata sulla lettera; l’utilizzazione integrale comporta il ritiro della stessa e la restituzione alfa banca emittente. Se la banca intende procurare al beneficiario della lettera anche una certa assistenza finanziaria e commerciale rilascia la credenziale di raccomandazione. Con la lettera di conferma la banca notificante, cioè la corrispondente estera, si dichiara disposta ad eseguire l’ordine della banca emittente. La banca percepisce una commissione di accreditamento all’atto del rilascio della lettera di credito calcolata in percentuale dell’ammontare messo a disposizione; ulteriori provvigioni e spese vengono poi corrisposte in relazione all’utilizzo alla banca emittente o alla banca corrispondente. Spesso la lettera di credito è richiesta dagli esportatori alla banca dell’importatore che rilascia loro la c.d. lettera di credito di negoziazione: gli esportatori la uniranno alla tratta spiccata sul compratore per chiederne la negoziazione presso la banca o le banche corrispondenti indicate nella lettera.

Effetto sul risultato operativo della composizione strutturale dei costi di un’impresa misurato con l’indice che porta lo stesso nome, più noto con l’espressione americana operatine leverage. L’indice esprime il rapporto della variazione percentuale del risultato operativo e variazione percentuale dei volumi di attività (solitamente le vendite) in un dato intervallo generalmente diverso da 1. Ciò è determinato dall’incidenza dei costi fissi nella gestione aziendale che non è proporzionale alle quantità prodotte e vendute. Quanto maggiore è l’incidenza, tanto più elevata è la quota di ricavi necessaria per raggiungere il punto di pareggio con i costi. Una volta raggiunto e superato il breakeven point, un’azienda che presenta elevati costi fissi ritrae un incremento percentuale di redditività dall’espansione delle vendite maggiore rispetto ad un’altra con costi fissi più ridotti. Detto altrimenti, l’operating leverage è un indice dell’elasticità del risultato operativo (RO) rispetto a un dato volume delle vendite (V) che segnala quanto più il primo risente di una variazione delle seconde. Se, p.e., raggiunto un certo volume di vendite l’indice %RO/%V= 3, un aumento o una diminuzione del 20% delle vendite produrrà un aumento, o rispettivamente una diminuzione di 3×20%=60% del risultato operativo.

Entità del fido concesso da un’azienda bancaria ad un suo cliente che può procedere all’utilizzo in diverse forme tecniche, concordate con la banca.

Operazione con la quale si determina l’esatto ammontare della posizione di dare o di avere pertinente alla controparte dell’azienda in un certo rapporto di affari (compravendita, prestito monetario, conto corrente, ecc). È subordinata al verificarsi di tutte le condizioni contrattuali in base a cui si matura, per il soggetto attivo del rapporto, il diritto a pretendere la prestazione pecuniaria secondo le modalità in precedenza convenute. Essa costituisce pertanto il presupposto per l’adempimento delle obbligazioni cui sono tenute le parti e per la cessazione della relazione giuridica intercorrente tra le stesse. Una partita contabile può dirsi liquida solo quando è definita nel suo ammontare ed è disponibile ed esigibile da parte del creditore. Si considera, p.e., il contratto di conto corrente: alla scadenza convenuta per la sua chiusura, accertata l’esattezza delle ragioni di credito e di debito in esso riportate, si procede alla compensazione delle singole partite e si individua la misura del saldo a carico dell’uno o dell’altro correntista; solo allora si deve ritenere liquidato il conto ed esigibile il credito. Analogamente si parla di liquidazione degli interessi per indicare la procedura con cui, al termine prestabilito, si calcola la somma dovuta a tale titolo su di un prestito in denaro.

Operazione contabile effettuata periodicamente al fine di determinare l’ammontare degli interessi a credito c/o a debito dell’intestatario del conto. È accompagnata sovente dalla capitalizzazione degli stessi, ovvero dalla loro trasformazione in capitale, unitamente alle competenze accessorie, che comporta l’aumento o la riduzione della posizione a credito o a debito in linea capitale. In ambito bancario tale procedura viene applicata con periodicità diversa a seconda dell’operazione bancaria cui si riferisce. Le competenze sui conti di deposito a risparmio vengono tradizionalmente liquidate alla fine dell’anno e portate in conto capitale con valuta 31 dicembre oppure il giorno di estinzione se il cliente estingue il deposito ad una data anteriore. Da qualche anno, tuttavia, molte banche hanno adottato la capitalizzazione frazionata, in particolare semestrale, che comporta, a parità di tasso nominale, un aggravio economico per le banche e correlativamente un beneficio per il cliente. Il calcolo degli interessi sui depositi a risparmio avviene secondo le regole computeristiche del conto corrente con chiusura presunta a fine anno, e generalmente con il procedimento a numeri. Per i conti correnti dei clienti che risultano debitori, anche se solo saltuariamente c/o per valuta, la liquidazione e la capitalizzazione degli interessi a debito e delle competenze accessorie avvengono alla fine di ogni trimestre solare, con valuta corrispondente all’ultimo giorno del trimestre, mentre gli interessi a credito del cliente (al netto della ritenuta fiscale) vengono capitalizzati una sola volta all’anno (al 31 dicembre). Le competenze accessorie comprendono essenzialmente la commissione sul massimo scoperto, le spese di tenuta conto, oltre che le spese postali e i bolli. Gli interessi nei conti correnti vengono determinati applicando il metodo scalare con procedimento amburghese che prevede il computo dei numeri creditori e debitori considerando i giorni secondo il calendario civile.

E’ la capacità che un mercato da ad un individuo/agente di vendere/comperare un asset al prezzo di vendita/acquisto scelto in un delta di tempo tra il momento in cui l’ordine viene immesso nel mercato e il perfezionamento delle scambio tendente allo zero. In altri termini è l’inverso della distanza (in tempo) per rendere moneta un asset. Questa capacità del mercato dipende dalle regole che definiscono la microstruttura. Infatti il processo con cui si perfeziona lo scambio è importante in quando definisce come da valori di libro (book values) sia di acquisto che di vendita si passa a definire sia il prezzo di scambio sia le modalità con cui una parte consegna l’asset all’altra. La liquidità dipende altresì dalla struttura del mercato. Quindi mercati concorrenziali hanno una liquidità diversa da mercati in cui il numero di operatori e il numeri di beni (asset) scambiati è soggetto a limitazioni. La liquidità può anche essere definita come spessore o profondità del mercato.

Documento ufficiale contenente le informazioni relative ai contratti conclusi per ciascuno strumento finanziario che ogni giorno, al termine delle negoziazioni, la Borsa Italiana spa provvede a diffondere mediante supporto informatico (art. 6.1.1, comma 2 del Regolamento dei mercati organizzati e gestiti dalla Borsa Italiana spa). Le informazioni minime che il listino ufficiale deve contenere variano per ciascun tipo di mercato. Fra i vari mercati nei quali è attualmente articolata la borsa si possono considerare, p.e., il mercato azionario, il cui listino deve indicare, per ciascuno strumento finanziario, il numero dei contratti conclusi; la quantità totale negoziata; i prezzi minimo e massimo e le relative quantità negoziate; i prezzi di apertura, ultimo, ufficiale e di riferimento; oppure il mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, il cui listino deve invece riportare l’ultimo prezzo ufficiale, con l’indicazione della data di rilevazione; il prezzo di apertura e la relativa quantità negoziata; il prezzo medio di sottoscrizione per abbinamento e relativa quantità negoziata; il prezzo medio di sottoscrizione per applicazione e relativa quantità negoziata.

Unità di negoziazione dei valori mobili in borsa. Le contrattazioni alle grida, sia per contanti che a termine, venivano svolte in relazione a quantitativi minimi fissati dal Comitato direttivo degli agenti di cambio, avendo riguardo sia agli usi, sia alla capacità finanziaria degli operatori. Le contrattazioni in questione, quindi concernevano un lotto o multipli di esso, anche se eccezionalmente potevano essere trattate quantità inferiori. L’uso del lotto minimo è stato continuato da Borsa Italiana spa. L’entità di essa, di solito, viene espressa da un dato numero di titoli (come nel caso delle azioni o delle obbligazioni) oppure da un certo importo di valore nominale degli stessi (come per le rendite e per i prestiti redimibili). Il quantitativo di titoli inferiore al lotto minimo è detto spezzatura che viene negoziata in un apposito mercato delle spezzature. Dal gennaio 2002 il limite del lotto minimo nelle negoziazioni è stato abolito.

Moduli costituiti da due sezioni e raccolti di solito in blocchetti. Una sezione, la figlia, si stacca e si consegna, mentre l’altra, detta madre (o matrice), viene conservata come documento per eventi accertamenti. Erano detti anche “bolletta a madre e figlia”, “bollette a riscontro”. La sezione-figlia contiene in tutto o in parte le indicazioni recate sulla madre e può anche aver valore di titolo di credito (p.e. assegno). Talvolta le sezioni sono tre: madre, figlia e contromatrice. Quest’ultima può fungere da ricevuta per l’eventuale terzo intervenuto nell’operazione, per contraddistinguere merci spedite ecc.

Titolo rappresentativo di un deposito avvalorato da firme e bolli, contenente l’accertamento del debito dell’istituto che lo emette ed il credito del traente o del possessore. La madrefede è una fede di credito, regolarmente emessa, sulla quale viene aperto un conto corrente, che è però improduttivo d’interesse. L’operazione attraverso la quale una fede di credito viene convertita in madrefede può essere eseguita soltanto presso la sede del Banco di Napoli o di Sicilia, uniche banche abilitate a rilasciarla: consiste nel presentare al servizio dei c/c una o più fedi di credito già intestate e prive di qualsiasi girata. Dopo gli adempimenti contabili la fede-madre viene consegnata all’intestatario. Questi ha, in seguito, facoltà di fare ulteriori versamenti per qualsiasi ammontare e di disporre in tutto o in parte della valuta rappresentata dal titolo. L’intestatario della madrefede può trarre su di essa un ordine di pagamento, a favore di più persone, con o senza clausole e condizioni. Quest’ordine di pagamento prende il nome di mandato: esso non va consegnato all’emittente, ma viene trattenuto dal Banco, allo scopo di eseguire l’accreditamento in conto speciale, a favore dei creditori designati nel mandato.

Maggiorazione dell’IRPEG dovuta a titolo di conguaglio sugli utili distribuiti che non hanno scontato l’imposta ordinaria, originariamente disciplinata dall’art. 105 d.p.r. 22.12,1986 n. 917 secondo cui quando la somma distribuita sull’utile di esercizio, diminuita della parte assegnata alle azioni di risparmio al portatore, è superiore al 64% del reddito imponibile, al lordo delle perdite riportate da precedenti esercizi, dichiarato dalla società ai fini dell’IRPEG dovuta per l’esercizio medesimo, l’imposta stessa va aumentata, a titolo di conguaglio, di un importo pari ai nove sedicesimi della differenza. Questo istituto è stato abrogato con d.lg. 18.12.1997 n. 467, a causa delle distorsioni cui il complicato meccanismo dell’imposta compensativa dava luogo ed in considerazione della sostanziale riduzione delle fattispecie reddituali esenti che aveva finito per ridurre l’ambito di applicazione suo proprio. L’abrogazione della maggiorazione di conguaglio si inserisce, unitamente all’avvenuta riforma della disciplina del credito d’imposta, in un più ampio disegno di razionalizzazione e semplificazione delle disposizioni tributarie applicabili alle imprese costituite in forma societaria.

Atteggiamento o comportamento etico-psicologico, giuridicamente rilevante, contrario ai criteri della lealtà, dell’onestà e della correttezza. Si definisce così la malafedein senso oggettivo, che induce il soggetto a compiere azioni od omissioni recanti pregiudizio a terzi. Chi ne subisce le conseguenze può agire in giudizio per ottenere il risarcimento del danno. Si ha malafede in senso soggettivo quando taluno compie un atto o un negozio giuridico con dolo o colpa grave o comunque conoscendo le cause di nullità del contratto senza renderne edotta l’altra parte o altre particolari situazioni giuridiche che dovrebbero indurlo ad astenersene. Dallo stato di mala fede del soggetto la legge fa conseguire effetti a lui sfavorevoli. Mentre la buona fede si presume, la malafede deve essere provata da chi ne ha interesse.

Contratto con cui una parte (mandatario) si obbliga a compiere uno o più atti giuridici per conto, ossia nell’interesse, di un’altra (mandante). Rientra nel novero dei contratti caratterizzati dall’obbligo che un soggetto si assume di compiere un’attività ai cui effetti è destinato a rimanere estraneo e di cui fanno parte i contratti di commissione, di spedizione, di agenzia e di mediazione. Il mandato può essere oneroso, quando il mandante si obbliga a ricompensare il mandatario, oppure gratuito: in difetto di esplicita pattuizione si presume oneroso. Può essere, inoltre, generale, se riguarda una serie indeterminata di affari del mandante, oppure speciale, se fa riferimento ad uno o più affari determinati. Il mandatario non può eccedere i limiti del mandato: la sua attività, cioè, deve corrispondere esattamente al contenuto dell’incarico ricevuto, o comprendere soltanto gli atti giustificati dall’effettivo interesse del mandante. Gli atti compiuti dal mandatario in eccesso dal mandato producono effetti che restano a carico del mandatario stesso, cioè non si trasferiscono in capo al mandante, a meno che quest’ultimo non li ratifichi. Il mandato può essere con rappresentanza, quando il mandatario, avendone ricevuto la procura, agisce non soltanto per conto, ma anche in nome del mandante, ossia come suol dirsi ne spende il nome: in tal caso gli effetti degli atti compiuti dal mandatario si producono direttamente in capo al mandante. Quando il mandato è senza rappresentanza, il mandatario non spende il nome del mandante: in tal caso gli effetti dell’attività si producono in capo al mandatario, che perciò è obbligato a trasferirli, con un nuovo e distinto atto, al mandante. Questa regola si verifica sempre che manchi la rappresentanza, per gli acquisti di beni immobili, o di mobili iscritti in pubblici registri (navi, automobili, aeromobili), che debbono essere compiuti per iscritto: con un primo atto scritto i beni sono acquistati dal mandatario che, con un successivo atto scritto, li trasferisce al mandante. La regola trova invece un temperamento nell’acquisto di beni mobili: l’art. 1706 c.c. stabilisce, infatti, che il mandante può rivendicare le cose mobili acquistate per suo conto dal mandatario che ha agito in nome proprio di esso mandatario, salvi i diritti acquistati dai terzi di buona fede. I creditori del mandatario non possono far valere le loro ragioni sui beni che il medesimo ha acquistato in nome proprio ma per conto altrui (purché il mandato risulti da scrittura con data certa, anteriore al pignoramento). I crediti nascenti dall’esecuzione del mandato senza rappresentanza vengono acquistati dal mandatario; tuttavia il mandante, sostituendosi ad esso, può agire per la loro soddisfazione. Il mandato avente per oggetto il trasferimento di beni immobili deve essere redatto per iscritto. Il mandato si estingue per scadenza del termine, per revoca del mandante, per rinuncia del mandatario, per morte, interdizione o inabilitazione dell’una o dell’altra parte. Ma se il mandato è anche nell’interesse del mandatario, l’estinzione non può avvenire per revoca, salvo che sia diversamente stabilito o che ricorra una giusta causa, né per morte o sopravvenuta incapacità del mandante. Se il mandato è oneroso ed è conferito per un tempo determinato o per un determinato affare, la revoca obbliga il mandante a risarcire i danni se è fatta prima della scadenza del termine o del compimento dell’affare, salvo che ricorra una giusta causa. La revoca è tacita, quando il mandante conferisce l’incarico ad un nuovo mandatario, ovvero quando provvede personalmente al compimento dell’affare. Anche la rinuncia del mandatario produce l’obbligo di risarcimento dei danni se non è fondata su una giusta causa o se, trattandosi di mandato a tempo indeterminato, non è preceduta da un congruo preavviso.

Contratto con cui una persona si obbliga verso un’altra, che le ha conferito l’incarico, di concedere credito ad un terzo, in nome o per conto proprio. La persona che ha dato l’incarico risponde come fideiussore di un debito futuro, ossia garantisce con il proprio patrimonio l’adempimento del debito che sarà assunto dal terzo. Una volta conferito ed accettato, l’incarico, tuttavia, può non essere eseguito qualora le condizioni patrimoniali del terzo, o di colui che lo ha conferito (vale a dire le condizioni del futuro debitore e del garante), si siano deteriorate. Si ritiene da parte della giurisprudenza che l’incarico sia revocabile fino a che non sia stato eseguito. Nonostante il nome, questo contratto si inquadra nello schema della fideiussione piuttosto che del mandato.

Ordine, trasmesso al cassiere o tesoriere, di effettuare un pagamento a favore di una determinata persona. È detto anche ordinativo diretto. Esso può essere individuale, se è emesso a favore di un singolo beneficiario, o collettivo se a favore di più beneficiari: in tal caso esso viene accompagnato da un elenco di beneficiari, chiamato “ruolo”.

Nei conti economici delle banche indica la differenza tra interessi attivi e passivi, al netto del saldo dei contratti derivati di copertura.

Acr.: MOL. È la differenza fra i ricavi ed i costi operativi al lordo degli ammortamenti. Costituisce un im- portante indicatore dei risultati della gestione aziendale non influenzati da valori particolarmente congetturati quali sono gli ammortamenti.

Limite massimo di una quota di un premio, di una retribuzione, di una tariffa, o più generalmente, di un valore monetario. Nelle assicurazioni private con “massimale di polizza” o di “rischio” o, semplicemente, “massimale” viene indicato il limite massimo del rischio assicurato e cioè l’ammontare della somma di denaro fino alla cui concorrenza la società assicuratrice è tenuta a sostituirsi al proprio assicurato nel risarcimento dei danni, che questi possa causare a un terzo. L’eventuale maggior danno deve essere risarcito dall’assicurato stesso. Il massimale dell’obbligazione dell’impresa assicuratrice viene fissato in base alle riserve e alle previsioni sul verificarsi del danno.

Contratto definito all’art. 1813 c.c., con il quale una parte, mutuante, consegna all’altra, mutuatario, una determinata quantità di denaro o di altre cose fungibili, e l’altra parte si obbliga a restituire altrettante cose della stessa specie e qualità. Si tratta di contratto reale, che si perfeziona perciò con la consegna della cosa dal mutuante al mutuatario, che ne acquista la proprietà. Il c.c. disciplina anche la promessa di mutuo, con la quale un soggetto si obbliga a consegnare, in un momento differito nel tempo, ad altri una determinata quantità di denaro o di altre cose fungibili. Oggetto del contratto di mutuo possono essere esclusivamente denaro ed altre cose fungibili, in quanto solo in relazione a tali categorie di beni è possibile la restituzione del tantundem, cioè di tante cose della stessa specie e qualità. Il contratto di mutuo è di regola oneroso: all’obbligazione del mutuante di consegnare la cosa fa riscontro l’obbligazione del mutuatario di corrispondere gli interessi nella misura legale o, se espressamente pattuita per iscritto, in misura convenzionale. La legge vieta la pattuizione di interessi in misura usuraria e ne statuisce la nullità con conseguente automatica riduzione del tasso di interesse alla misura legale. Le parti possono peraltro escludere l’obbligo del mutuatario di corrispondere gli interessi e in tal caso il mutuo è gratuito. Il mutuo è un contratto di durata, che può assumere la forma di contratto a tempo determinato quando le parti hanno pattuito il termine per la restituzione delle cose oggetto del contratto, ovvero a tempo indeterminato, quando manca la pattuizione del suddetto termine che sarà fissato dal giudice secondo equità. La stipulazione del contratto di mutuo fa sorgere a carico della parte mutuante l’obbligo di consegnare le cose esenti da vizi; in caso contrario, il mutuante risponderà nei confronti del mutuatario dei danni che questi abbia subiti a causa dei vizi, salvo che non provi di averli incolpevolmente ignorati. Il mutuatario è tenuto a restituire la cosa alla scadenza concordata o fissata giudizialmente e, se il mutuo è oneroso, a corrispondere gli interessi nella misura legale o in quella concordata. Se oggetto del contratto di mutuo è una cosa fungibile diversa dal denaro e, alla data della restituzione questa si presenta impossibile o notevolmente difficile per cause non imputabili al mutuatario, questi è tenuto a pagare al mutuante solo il valore della cosa. Sotto il profilo economico funzionale il mutuo appartiene alla categoria dei contratti di credito, cioè di quei contratti che esplicano una funzione creditizia: il prestito di capitali per un certo tempo affinché il mutuatario soddisfi i suoi interessi e poi li restituisca al mutuante a tempo debito. A questo proposito assume particolare rilievo il mutuo stipulato con una banca. Si parla di mutuo chirografario quando non è assistito da nessuna garanzia, e mutuo garantito quando la concessione del prestito viene garantita dal mutuatario con il rilascio di garanzie personali proprie o di terzi (fideiussioni) o reali nella duplice forma del mutuo pignoratizio e mutuo ipotecario. La prassi ha elaborato una figura di mutuo non espressamente prevista e disciplinata dal legislatore, nota sotto il nome di mutuo di scopo, caratterizzata dal fatto che la destinazione della somma concessa diviene motivo determinante per le parti nella conclusione del contratto: per il mutuante rappresenta infatti la condizione di erogabilità del mutuo, per il mutuatario è presupposto per l’ottenimento del finanziamento. Con la legge del 7.3.1996, n. 108, è stato modificato l’art. 1815 del Codice Civile inerente l’obbligo di corrispondere gli interessi nell’ambito del contratto. Con la formulazione precedente vi era il divieto di pattuire la corresponsione di interessi in misura usuraia, tale che un’eventuale clausola in questa direzione sarebbe stata sostituita mediante la riduzione automatica degli interessi alla misura legale. Oggi, invece, l’indicazione convenzionale di un tasso di interesse che supera la soglia dell’usura, determina la nullità della clausola contrattuale travolgendo integralmente la corresponsione degli interessi ed eliminandoli totalmente senza limitarsi a ridurli. Come si può notare si tratta di una sanzione particolarmente gravosa che, nell’eliminare la corresponsione degli interessi, dovrebbe inibire il mutuante dal pretendere gli stessi in misura illegale. Inoltre, mentre in precedenza l’aleatorietà degli interessi veniva accertata sulla base di elementi di fatto, la nuova normativa di cui alla l. 7.3.1996 n. 108 rende più semplice tale accertamento nel disporre che deve ritenersi usuraio l’interesse il cui tasso supera di oltre il 50% i tassi medi effettivi praticati dalle banche e dagli intermediari finanziari, così come rilevati trimestralmente dagli organi competenti e pubblicati con decreto del Ministero del Tesoro.

Acr. di: National Association of Securities Dealers Automated Quotes. Mercato azionario telematico USA con una filiale estera (Nasdaq Canada) aperto nel 1971 dalla NASD® (National Association of Securities Dealers). È costituito da una rete telematica ad alta tecnologia che collega tra loro i partecipanti e facilita scambi e controlli sulle negoziazioni dei titoli.

Gli intermediari autorizzati all’attività di intermediazione mobiliare devono eseguire gli ordini di negoziazione impartiti dai clienti alle migliori condizioni di mercato con riferimento al momento, alle dimensioni ed alla natura delle operazioni stesse. Nell’individuare le migliori condizioni possibili si ha riguardo ai prezzi pagati o ricevuti e gli altri oneri sostenuti direttamente o indirettamente dall’investitore. Nella prestazione del servizio di negoziazione per conto proprio, gli intermediari autorizzati comunicano all’investitore, all’atto della ricezione dell’ordine, il prezzo al quale sono disposti a comprare o a vendere gli strumenti finanziari ed eseguono la negoziazione contestualmente all’assenso dell’investitore. Sul prezzo pattuito non possono applicare alcuna commissione. Nella prestazione del servizio di negoziazione per conto terzi, ferma restando l’applicazione delle commissioni e delle spese, il prezzo praticato all’investitore è esclusivamente quello ricevuto o pagato dall’intermediario.

Attività giuridica avente per oggetto, nelle forme e nei limiti stabiliti dalla legge, il trasferimento della titolarità di un diritto di credito.

Abbr. di: Nihon Keizai Shimbun, Inc. Information. Fondata nel 1876, è la principale fonte di informazioni finanziarie del Giappone. Pubblica cinque giornali finanziari: The Nihon Keizai Shimbun, uno dei più grandi del mondo, The Nikkei Industrial Daily (in inglese; in precedenza denominato The Nikkei Weekly), The Nikkei Business Daily, The Nikkei Financial Daily, The Nikkei Marketing Journal. Pubblica inoltre 34 riviste e libri specializzati (tra cui l’annuale Japan Economic Almanac in inglese). E presente nell’e-publishing e nell’electronic data services (anche in inglese con News Telecom/Japan News and Retrieval). Pubblica anche gli indici di borsa Nikkei.

Contratto con il quale l’armatore, in corrispettivo del nolo pattuito, si obbliga a far compiere ad una nave determinata uno o più viaggi prestabiliti, ovvero, entro il periodo di tempo convenuto, i viaggi ordinati dal noleggiatore alle condizioni stabilite dal contratto o dagli usi (art. 384 c. nav.). Il noleggio può essere a tempo (time charter) o a viaggio (voyage charter). Nella prima ipotesi, l’armatore (noleggiante) si impegna, dietro un corrispettivo calcolato in funzione del tempo, ad effettuare tutti i viaggi che il noleggiatore ha la facoltà di ordinare nel periodo di durata del contratto. Nel noleggio a viaggio, invece, il viaggio o i viaggi da compiere sono preventivamente fissati in contratto. Il contratto di noleggio deve essere redatto in forma scritta ed indicare: gli elementi di individuazione, la nazionalità e la portata della nave; i nomi del noleggiante e del noleggiatore; il nome del comandante; l’ammontare del nolo; la durata del contratto o l’indicazione dei viaggi da compiere. La prova scritta non è richiesta quando la nave ha una stazza lorda non superiore alle 25 tonnellate, se a vela, o alle 10 tonnellate, se a propulsione meccanica. Obbligo principale del noleggiante è quello di mettere la nave in stato di navigabilità e di mantenerla in perfetta efficienza per tutta la durata del contratto sostenendo le spese per l’equipaggio, l’assicurazione, la manutenzione ecc. Il noleggiatore deve provvedere al sostenimento degli oneri strettamente dipendenti dall’impiego della nave (combustibile, acqua e lubrificanti, diritti portuali, di agenzia, di faro, di pilotaggio, commissioni, ancoraggio ecc.). Nei contratti di noleggio stipulati per il trasporto merci trovano accoglimento alcune clausole relative all’utilizzazione della nave, come quelle che riguardano le merci che possono essere trasportate, l’entità del carico e le zone in cui è consentita la navigazione. Il contratto di noleggio fissa anche un termine, a partire dalla stipulazione, entro il quale deve avvenire la consegna della nave, superato, il quale, la parte adempiente ha la possibilità di risolvere il contratto con o senza risarcimento di danni. Nei contratti di noleggio sia a viaggio che a tempo è, di norma, inserita la clausola di cancello, che concede al noleggiatore la facoltà di risolvere il contratto quando, trascorso un determinato tempo (cancelling time), la nave non si è presentata nel porto d’imbarco.

Nelle assicurazioni vita è il documento con cui l’assicuratore fornisce informazioni preliminari utili per mettere il cliente nelle condizioni di sottoscrivere con consapevolezza la proposta e il contratto. La nota, che è assimilabile al prospetto informativo previsto per le proposte relative ai fondi comuni d’investimento, deve essere redatta secondo le disposizioni dell’ISVAP (circolare del 19.6.1995 n.249 e circolare del 15.1.1998 n.317) e va consegnata al potenziale cliente prima della sottoscrizione della proposta. Insieme alla nota informativa, per i contratti di assicurazione sulla vita e di capitalizzazione rivalutabili deve essere consegnato anche un progetto esemplificativo dello sviluppo del capitale (o della rendita) assicurato e dei premi nel corso della durata contrattuale mettendo in evidenza, a ogni ricorrenza annuale, i valori di riscatto e di riduzione. Questo progetto deve essere elaborato ipotizzando due tassi di rendimento lordo pari al 4% e 6% (circolare ISVAP del 16.2.1999 n.363). Il progetto esemplificativo, in quanto basato su ipotesi di rendimento, non impegna l’impresa di assicurazione.

Il codice civile prevede all’articolo 2423, comma 1, che questo documento sia parte essenziale del bilancio di esercizio, poiché fornisce indispensabili dati ed informazioni ai fini della comprensione di quanto è contenuto nello stato patrimoniale e nel conto economico. La nota integrativa viene regolamentata in modo dettagliato dall’art. 2427 del codice civile, ma riferimenti ad essa sono anche contenuti in vari altri articoli ed inoltre questo documento deve contenere tutti quei dati e informazioni che sono indispensabili per il rispetto dei principi del bilancio d’esercizio, in particolare la chiarezza e la verità. L’articolo 2427 fissa un contenuto minimo di dati e informazioni obbligatorie, tra cui si rileva in particolare: l’indicazione dei criteri di valutazione seguiti nel caso di voci espresse in moneta non avente corso legale in Italia, i movimenti delle immobilizzazioni (si ricorda che nel bilancio ordinario non è richiesta l’indicazione del valore al lordo del fondo ammortamento), indicazioni sui costi pluriennali irreversibili ( p.e.: costi d’impianto e di ampliamento), variazioni nella consistenza dei fondi e del trattamento di fine rapporto, elenco dettagliato delle partecipazioni in imprese controllate e collegate, ammontare dei crediti e debiti con durata residua superiore a cinque anni, composizione delle voci del conto economico intestate a proventi ed a oneri straordinari, motivi delle rettifiche di valore e degli accantonamenti eseguiti esclusivamente in applicazione di norme tributarie ed i relativi importi, appositamente evidenziati rispetto all’ammontare complessivo delle rettifiche e degli accantonamenti risultanti dalle apposite voci di conto economico. Quest’ultima richiesta è particolarmente importante poiché sono state abolite le voci del conto economico che riguardavano gli “inquinamenti fiscali”, cioè, p.e., l’inserimento nel conto economico di costi che non sono economicamente tali, ma che hanno solo rilievo per la riduzione del reddito imponibile d’impresa Il d.lg. 27.1.1992 n. 87 prevede la nota integrativa anche per i bilanci delle banche e degli altri istituti finanziari.

Formalità di carattere ufficiale attraverso la quale un atto scritto (provvedimento del giudice o documento di una parte) viene portato a legale conoscenza del destinatario, tramite l’ufficiale giudiziario o altri soggetti espressamente designati dalla legge (aiutante ufficiale giudiziario, messo di conciliazione), secondo la rispettiva competenza. La notificazione può concernere atti di natura civile, penale o amministrativa. In particolare, nella materia civile, si può effettuare, secondo i casi, secondo varie modalità: dalla consegna in mani proprie del destinatario alla notificazione, per pubblici proclami ecc., ferma la possibilità di eseguirla a mezzo del servizio postale. La noti- ficazione, di norma, viene eseguita consegnando al destinatario una copia conforme all’originale dell’atto da notificare. L’ufficiale giudiziario attesta l’avvenuta notificazione a mezzo di relazione, stesa in calce all’originale e alla copia, da lui datata e sottoscritta. Tale certificazione fa prova fino a querela di falso e la notificazione regolarmente eseguita crea la conoscenza legale dell’atto notificato. Soggetti abilitati a richiederla sono, in materia civile, la parte, il pubblico ministero ed il cancelliere.

Acr. di: New York interbank offered rate. È il tasso di interesse interbancario praticato sulla piazza di New York.

Acr. di: New York Stock Exchange. La più nota borsa del mondo e la prima per capitalizzazione azionaria, conosciuta col nomignolo di big board. È costituita dal 18.2.1971 in società di capitali con personalità giuridica e responsabilità limitata dei soci (New York StockExchange Inc.). È stata anche la prima borsa a essere costituita formalmente e con una sua regolamentazione l’8.3.1817 (ma le origini risalgono al 17.5.1792, quando 24 brokers sottoscrissero l’accordo di riunirsi per negoziare intorno a un platano davanti al n. 68 di Wall Street). Prima sede era al n. 40 di Wall Street, trasferita nel 1865 al n 10 di Broad Street dove dal 1908 al n. 18 si apre la maestosa facciata disegnata dall’architetto Gorge B. Post. Il NYSE ha però anche un palazzo in Wall Street al n. 11, costruito nel 1922.

Indice composto dalle azioni ordinarie; quotate al New York Stock Exchange, che misura il valore di più di 1.550 azioni; ponderate in base al rispettivo valore di mercato.

Clausola riportata sulla cambiale, con cui si indica la persona alla quale deve rivolgersi il portatore in caso di mancata accettazione o di mancato pagamento della cambiale (indicazione al bisogno) v. anche intervento cambiario.

La promozione o il collocamento di strumenti finanziari e di servizi di investimento possono essere effettuati anche con tecniche di comunicazione a distanza, intendendosi per tali “le tecniche di contatto con la clientela, diverse dalla pubblicità, che non comportano la presenza fisica e simultanea del cliente e del soggetto offerente o di un suo incaricato” (art. 32, comma 1, TUF).

Proposta contrattuale, considerata tale dalla legge se contiene gli estremi essenziali del contratto alla cui conclusione è diretta, caratterizzata dall’indeterminatezza del destinatario. Diventa efficace nel momento in cui viene portata a conoscenza del pubblico con qualsiasi mezzo, mediante pubblicità sui giornali o su manifesti murali, mediante mostre ed esposizioni o attraverso la divulgazione parte di apposite agenzie. La revoca deve essere fatta nella stessa forma ed è efficace anche nei confronti di chi non ne abbia avuto effettiva conoscenza. L’offerta al pubblico non va confusa con la promessa unilaterale al pubblico, che vincola il promittente, indipendentemente dall’accettazione, non appena viene resa pubblica.

Espressione riferita a quelle piazze finanziarie a carattere internazionale nelle quali l’insediamento di un operatore comporta una serie di agevolazioni fiscali e/o valutarie (Bahamas, Barbados, Bermude, Cayman, Antille Olandesi, Panama, Hong Kong, Singapore, Nuove Ebridi, Libano, Liberia ed altre).

Facoltà, da esercitarsi entro un certo periodo di tempo, di comprare o di vendere qualsiasi tipo di bene, mobile o immobile, o di esercitare un diritto attribuita per legge a una delle parti o riconosciuta a questa dall’altra parte. In questo senso generico si estende nel linguaggio comune fino a comprendere la prelazione, pattizia o legale, che si ha quando la facoltà è data a una parte al verificarsi di un certo evento (p.e. prelazione pattizia nell’acquisto di un immobile concessa al locatario in caso di vendita; prelazione legale, sempre in caso di vendita, a favore del conduttore o affittuario del fondo rustico e del conduttore di fondi urbani a uso commerciale; prelazione dei partecipanti all’impresa familiare; del creditore pignoratizio; dei creditori insinuati nel fallimento). Giuridicamente l’opzione è la clausola o convenzione (clausola di opzione, patto di opzione) regolata dall’art. 1331 c.c. con cui uno dei due contraenti (il promittente) si impegna (solitamente dietro un corrispettivo) a mantenere ferma una propria proposta contrattuale per un determinato periodo di tempo durante il quale l’altra parte (stipulante) ha la facoltà (diritto di opzione) di accettarla o non. Applicazioni di rilievo nell’ambito finanziario sono il diritto di opzione sulle azioni di nuova emissione (art.2441 c.c.) e gli strumenti finanziari derivati denominati appunto opzioni.

Nel linguaggio tecnico di analisi finanziaria indica la settimana.

Eccessiva concentrazione di sportelli bancari in una determinata area di mercato. Tale situazione determina un’eccedenza dell’offerta di servizi bancari rispetto alla loro domanda e, in certe situazioni, può condurre la concorrenza a patologiche degenerazioni (aumento del numero di fallimenti bancari). In quest’ultimo caso, il beneficio in termini di efficienza del sistema bancario indotto dall’aumento della tensione concorrenziale comporta un costo non indifferente in termini di stabilità.

Rapporto giuridico tra due soggetti in virtù del quale uno di essi (debitore) è tenuto ad una determinata prestazione a favore dell’altro (creditore). L’obbligazione genera tra le parti un vincolo a cui (intervento della legge conferisce giuridicità, differenziando l’obbligazione da altri legami che nascono dal costume, dalla morale o dalla religione. Ciò non esclude, tuttavia, che in alcuni casi anche obblighi di natura non giuridica acquistino rilievo per il diritto.

Rapporto obbligatorio legato alla sorte di un’altra obbligazione che ne è il presupposto; tale è il debito di garanzia, come p.e. la fideiussione e quello avente per oggetto gli interessi.

Rapporto obbligatorio tra due parti avente come contenuto due o più prestazioni, ma in virtù del quale il debitore si libera eseguendone una sola. Si differenzia, quindi, sia dall’obbligazione “semplice”, che ha per oggetto una colà prestazione, sia da quella “cumulativa” che ha per oggetto più prestazioni che debbono tutte essere eseguite dal debitore. La scelta che dà luogo alla “concentrazione”, ossia alla riduzione delle prestazioni ad una sola, spetta al debitore, a meno che le parti non abbiano stabilito diversamente (può anche spettale al creditore o ad un terzo). L’impossibilità originaria o anche sopravvenuta per causa non imputabile ad alcuna delle parti concentra l’obbligazione sulla prestazione ancora possibile, cioè rende l’obbligazione semplice. Se invece l’impossibilità deve essere attribuita a colpa del creditore, il debitore è liberato, salvo che preferisca adempiere la prestazione residua e ottenere il risarcimento del danno; ciò nel caso che la scelta spetti allo stesso. Nella medesima ipotesi, se la scelta spetta al creditore, il debitore è liberato, salvo che il credito preferisca esigere l’altra prestazione e risarcire il danno.

Le obbligazioni bancarie garantite, comunemente chiamate covered bonds, sono state disciplinate in Italia dalla l. 30 aprile 1999, n. 130 in materia di cartolarizzazione di crediti e dal d.l. 14 marzo 2005, n. 35 (c.d. “decreto competitività”) convertito dalla l. 14 maggio 2005, n. 80. I c.b. sono particolari titoli obbligazionari emessi dalle banche che presentano un basso profilo di rischiosità grazie alle garanzie dalle quali sono accompagnati. La caratteristica essenziale dei c.b. è l’alto ammontare di garanzie (overcollateralization) e la segregazione degli attivi di qualità primaria su cui gli investitori possono rivalersi in caso di default della banca emittente. Altre caratteristiche importanti dal punto di vista in particolare degli investitori, sono la presenza di un organo di vigilanza pubblico sugli emittenti e la fornitura di un rating per tali titoli da parte di società specializzate che di norma, per i portafogli di attivi (cover pool) a garanzia della loro emissione, è superiore a quella assegnata alle obbligazioni bancarie ordinarie dello stesso emittente. L’emissione di obbligazioni bancarie garantite tuttavia non è estesa a tutte le banche, ma vi sono specifici requisiti quantitativi da soddisfare, secondo quanto stabilito nella più recente disciplina normativa con riferimento in particolare alle Disposizioni di vigilanza emesse dalla Banca d’Italia il 17 maggio 2007. Le banche devono essere “dotate di elevata patrimonializzazione in considerazione delle specifiche caratteristiche del mercato dei covered bonds e dell’esigenza di tutelare i creditori diversi dai portatori delle obbligazioni garantite, la cui garanzia patrimoniale è attenuata per effetto della cessione di attivi bancari di elevata qualità”. Le banche cui è concesso emettere c.d. ad esempio devono far parte di gruppi bancari aventi un patrimonio di vigilanza consolidato non inferiore a 300 milioni di euro e un coefficiente patrimoniale complessivo a livello consolidato non inferiore al 9% o nel caso in cui la banca non faccia parte di un gruppo tali soglie si riferiscono al patrimonio di vigilanza ed al coefficiente patrimoniale complessivo a livello individuale.Con tale intervento normativo sono stati peraltro fissati dei limiti prudenziali all’emissione dei covered bonds al fine di tutelare i creditori della banca diversi dagli obbligazionisti garantiti, in particolar modo dei depositanti dell’emittente. Infatti le garanzie che accompagnano l’emissione dei covered bonds sottraggono in sostanza attivi di qualità primaria alla garanzia dei creditori non garantiti della banca. Con il perfezionarsi delle normative nazionali l’ammontare di emissioni di covered bonds si è andato espandendo nel mercato obbligazionario europeo dove si è creato un rilevante segmento destinato a tali titoli, caratterizzato anche da una normativa specifica a livello comunitario.

Qualunque dovere morale o sociale che induce un soggetto ad eseguire un’attribuzione patrimoniale a favore di altri. Tale prestazione non è giuridicamente esigibile, ma il debitore, se decide di eseguirla, non può poi pretenderne la restituzione, qualora in seguito se ne penta. Occorre però che la prestazione sia spontanea (cioè eseguita di propria volontà dal debitore) e che colui che la fornisce sia persona giuridicamente capace. Ipotesi di obbligazione naturale, secondo espresse norme di legge, sono l’obbligo di eseguire la disposizione fiduciaria (art. 627 c.c.), il debito di gioco e il debito prescritto.

Acr. di: Piano di accumulazione del capitale (trad. dall’inglese capital accumulation plan). I PAC rappresentano un utile strumento e servizio per coloro che vogliono entrare sul mercato senza avere l’immediata disponibilità di grandi somme da investire, consentendo l’acquisto di quote di fondi comuni mediante versamenti periodici successivi.

Insieme di titoli azionari di una società detenuti da un soggetto. Il pacchetto acquista rilevanza quando, per la sua entità, supera determinate soglie di partecipazione che determinano la qualificazione della stessa come partecipazione rilevante conferendo, a volte, al titolare il controllo, relativoo assoluto, della società. Il pacchetto può essere ceduto ed acquistato in blocco, determinando immediatamente, se giuridicamente rilevante, l’applicazione di alcune norme relative alla pubblicità e trasparenza dell’operazione oltre che in materia di concorrenza e tutela degli azionisti, oppure può essere formato mediante acquisti successivi che fanno scattare l’operatività della specifica normativa al raggiungimento di alcune soglie di partecipazione.

Regolamento del prezzo di un bene secondo scadenze periodiche prefissate. Nella vendita rateale il prezzo subisce delle maggiorazioni rispetto a quella per contante, per l’aggiunta sia del costo del servizio, sia degli interessi relativi alla somma dilazionata, sia per la copertura del rischio d’insolvenza.

Pagamento continuativo delle utenze agli enti erogatori convenzionati, effettuata dalla banca sulla base del rilascio di un’autorizzazione permanente all’addebito in conto corrente. Tale servizio si rivela per il cliente, privato o azienda, particolarmente conveniente dal punto di vita economico, poiché comporta di regola commissioni più basse dell’addebito una tantum,evita le penalità derivanti da mancato o ritardato pagamento e prevede l’addebito delle bollette con valuta ultimo giorno di pagamento. La domiciliazione delle utenze solleva il cliente inoltre dagli impegni di scadenza e dalle code agli sportelli bancari o postali. La banca, dal canto suo, viene a disporre di uno strumento che facilita il consolidamento del rapporto con il cliente e che consente di alleggerire il lavoro in cassa, specie nei giorni di scadenza dei servizi in questione.

Acr. di Primary Account Number. È il numero identificativo di una carta di debito (p.e. il Bancomat) e di una carta di credito associato a queste fin dall’emissione. Un algoritmo associato al PAN genera il PIN, che invece è l’identifi cativo dell’utente. Mentre il PIN viene digitato dall’utente al momento della transazione, il PAN è “scritto” sulla carta. Al momento della transazione, il PAN viene letto dall’ATM o dal POS e viaggia su rete, fino a pervenire al centro autorizzativo, che controlla l’avvenuta emissione della carta con quel PAN e la sua validità. Correlativamente, il blocco della carta attuato a seguito di smarrimento o furto viene realizzato attraverso il blocco del PAN. Finora era in vigore un accordo tra le banche in base al quale il PAN doveva rimanere assolutamente segreto, anche nei confronti dell’utente. Di recente, peraltro, il PAN ha iniziato a comparire sulle ricevute delle transazioni.

Termine con cui si indica un obbligo giuridico che trova riscontro in ambiti diversi, come p.e. nell’ambito dei rapporti di lavoro dipendente e tra uomo e donna, in sede di obbligo di contrattazione a carico del monopolista (art. 2597 c.c.); nelle procedure concorsuali con particolare riferimento al fallimento ed al trattamento dei creditori (par condicio creditorum); nell’esecuzione di operazioni societarie quali trasformazioni e fusioni eterogenee con riferimento ai creditori sociali; nell’acquisto di azioni proprie con riferimento ai soci; infine, nell’ambito dei mercati finanziari.

Valore di una moneta in termini di un’altra moneta o di un contenuto di oro fino. Il generale sganciamento delle monete dall’oro ha limitato il concetto di parità al corso o cambio delle valute cartacee. In regime di circolazione metallica la parità era riferita al valore intrinseco delle monete d’oro o d’argento, ossia il rapporto tra le rispettive quantità di metallo fino e si contrapponeva alla parità o rapporto tra i valori legali.

Gli utili prodotti dalla società sono costituiti dall’eccedenza del patrimonio netto rispetto al capitale sociale nominale ed alle eventuali riserve, oltre che alle perdite dell’esercizio. Quando vengono distribuiti ai soci, generalmente in proporzione alla partecipazione sociale detenuta,danno luogo al c.d. dividendo e rappresentano, di fatto, la remunerazione del conferimento del socio in relazione ai risultati dell’attività sociale.

Gli artt. 139 secondo comma e 140 secondo comma TUBC incriminano con l’arresto fino a tre anni la condotta di chiunque, nelle comunicazioni e domande di autorizzazione previste per regolamentare la disciplina delle partecipazioni al capitale di banche, fornisca indicazioni false alle autorità preposte alla vigilanza. Gli atti richiamati sono diversi e attengono ad autorizzazioni concernenti l’acquisizione di una partecipazione di controllo (artt. 19 e 63 primo comma TUBC), a comunicazioni sulle partecipazioni rilevanti al capitale sociale e sui patti parasociali, a varie informazioni che possono essere discrezionalmente richieste dalla Banca d’Italia (artt. 21, 20 quarto comma TUBC) e dall’UIC (art. 110 terzo comma TUBC). L’interesse tutelato, sotteso alle fattispecie indicate, è la trasparenza dell’assetto proprietario della compagine societaria nei confronti dell’autorità: sebbene si tratti di un valore “strumentale” rispetto alla tutela dei singoli beni finali per i quali gli obblighi di comunicazione sono previsti, rimane il fatto che contribuisce a rafforzare e garantire la stabilità, la solvibilità e l’efficienza del sistema bancario. Va, infine segnalato che, parallelamente alla disciplina penale, il legislatore ha previsto, in tema di partecipazione al capitale di enti creditizi, una serie di sanzioni amministrative (artt. 139 primo comma e 140 primo comma TUF) per le ipotesi di omesse o ritardate comunicazioni e autorizzazioni alle autorità di vigilanza.

Costituisce la partecipazione del socio nella società. Può essere rappresentata da azioni o quote a seconda che si tratti di società per azioni e in accomandita per azioni o di società a responsabilità limitata e di società di persone (s.s., s.n.c., s.a.s.). La partecipazione conferisce al titolare un insieme di diritti ed obblighi, sia di carattere patrimoniale sia di carattere amministrativo, correlati allo status di socio. Quandola partecipazione è detenuta da una società (in altra società) scattano limiti specifici e determinati inerenti l’ammontare e la natura della stessa.

Locuzione sintetica per indicare l’insieme delle imprese costituite nella forma di società per azioni di cui lo Stato è azionista. Le origini delle partecipazioni statali sono legate a situazioni contingenti di crisi economica (a scopo di salvataggio) e più ancora alla volontà dei Governi di supplire all’iniziativa privata, o di spiazzarla. Forma più duttile e meno trasparente dell’ente pubblico economico e dell’amministrazione autonoma, le partecipazioni statali (al pari delle altre partecipazioni societarie pubbliche) sono state, infatti, lo strumento ideale della politica dirigista imperante in Italia nel secolo scorso, a partire dagli anni Trenta. Le spa con partecipazione pubblica sono generalmente soggette alle comuni regole relative alle società.

Voci che compongono una delle due sezioni dello stato patrimoniale e del bilancio di esercizio secondo l’art. 2424 del c.c. Le passività riguardano sia le fonti di finanziamento proprie, siano esse esterne (derivanti da conferimenti di capitale) o interne (derivanti da autofinanziamento), sia le fonti di finanziamento di terzi. La conoscenza di quanta parte del fabbisogno finanziario di un’azienda sia coperta dal patrimonio netto e quanta parte dai debiti, effettivi o potenziali, come pure della suddivisione temporale delle passività a breve e a medio-lungo termine, costituisce uno degli elementi più utili per comprendere la solidità finanziaria di un’azienda e le sue reali possibilità di sviluppo. L’art. 2424 del c.c. suddivide le passività dello stato patrimoniale in cinque categorie: Patrimonio netto, Fondi per rischi ed oneri, Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato, Debiti, Ratei e Risconti passivi.

Fonti di finanziamento di terzi con esigibilità nel breve termine (entro il successivo esercizio). La possibilità di un rinnovo tacito di alcune di queste fonti (si pensi ai fidi bancari) fa sì che l’analisi di uno stato patrimoniale riclassificato finanziariamente richieda una particolare conoscenza dell’azienda e del suo rapporto con le fonti di finanziamento.

Parti del capitale di terzi non esigibili nel breve termine. È importante evidenziare che un’attenta analisi finanziaria degli stati patrimoniali richiede che dalle voci tipiche delle “passività consolidate” (p.e. mutui passivi) siano scorporate le quote in scadenza annuale.

Contratto avente per oggetto il reciproco trasferimento, fra i due contraenti, della proprietà di cose o di altri diritti. È un contratto consensuale a titolo oneroso. Nella sua forma più elementare, si realizza con lo scambio in natura di due beni. È regolato, se compatibili, dalle norme della compravendita. Il contratto di permuta riflette, nelle sue origini storiche, uno stadio meno avanzato dell’economia, nel quale il baratto veniva praticato o in luogo della compravendita o, quanto meno, a preferenza di quest’ultima. Nell’odierna società, l’uso della permuta si verifica principalmente per i beni immobili (specialmente per sistemare o rettificare i confini dei fondi). Le spese necessarie per la stipulazione del contratto e le altre accessorie sono a carico di entrambi i contraenti in parti uguali. In caso di evizione, il contraente ha diritto al valore della cosa ascritta, oltre, se sussiste, al risarcimento del danno.

Atto con cui ha inizio il procedimento di esecuzione forzata individuale, il cui scopo è quello di assoggettare un determinato bene del debitore all’azione esecutiva del creditore. Le forme in cui si attua il pignoramento sono regolate dal codice di procedura civile, mentre i suoi effetti sostanziali vengono stabiliti dalle norme del codice civile.

Primo atto del procedimento esecutivo avente per oggetto un titolo di credito. Poiché il credito è incorporato nel documento, il pignoramento cade su quest’ultimo, onde si fa luogo alla procedura forzata mobiliare e non a pignoramento presso terzi. Tuttavia, stante la natura dei beni assoggettati all’esecuzione, per i titoli di credito sono dettate alcune norme particolari. Mentre infatti per le cose mobili vere e proprie viene normalmente nominato un custode che può essere anche il debitore, i titoli di credito debbono essere consegnati dall’ufficiale giudiziario al cancelliere della pretura che li custodisce nei modi stabiliti dal giudice.

Acr. di: Personal Identification Number. Lett.: numero di identificazione personale. Codice segreto associato ad una carta elettronica (carta di credito; carta di debito; Bancomat; PagoBancomat) dal centro di gestione del sistema. La coppia carta-PIN consegnata ad un utente del sistema permette all’utente stesso di essere riconosciuto e quindi di accedere al servizio.

Dispositivo costituito come minimo da una tastiera e un display, utilizzato negli ATM e nei terminali POS per digitare il codice segreto. Tale dispositivo può includere anche particolari accorgimenti per rendere impossibile catturare le informazioni digitate (utilizzando metodi crittografici e di protezione fisica) e vengono detti PIN PAD sicure.

Lett.: soffitto piatto (dal fr. plat e fond). Limite massimo imposto dal Governo o da un’altra autorità a prezzi, salari, produzioni particolari, redditi (in ragione di un’esenzione, o di un’imposizione fiscale o contributiva, o per il godimento di certi benefici) ecc. Sin.: tetto, massimale (q.v.), o, dall’ingl., ceiling. Hanno avuto particolare importanza come strumento di politica monetaria i plafond del controllo amministrativo del credito esercitato in passato attraverso il massimale sugli impieghi e il plafond del massimale di risconto, oltre il quale la Banca d’Italia non accoglieva le richieste di risconto e di anticipazione.

Documento che contiene una promessa unilaterale fatta da un soggetto ad un altro. Il nostro ordinamento non prevede una figura generale di polizza, ma chiama con tale termine vari documenti, come quello di assicurazione, di pegno e, nel trasporto marittimo la polizza di ricevuta per l’imbarco, che è consegnata dal vettore al caricatore e prova l’avvenuta consegna della merce, e ancora la polizza di carico, che è consegnata dal comandante della nave al caricatore della merce. Per ciascuno di questi documenti è prevista una particolare disciplina, ma non tutti sono considerati titoli di credito, poiché alcuni servono soltanto ad identificare l’avente diritto alla prestazione (v. documento di legittimazione).

In latino: quanto. Importo, determinato o da determinare, di ciò che è dovuto in un rapporto giuridico patrimoniale (specie quello derivante da danno risarcibile) espresso di regola in moneta. Quantum debeatur (quanto dovrebbe essere dovuto) è l’espressione che designa il problema giudiziario della quantificazione e della liquidazione di un rapporto giuridico- patrimoniale, successivo alla questione preliminare dell’accertamento di tale rapporto (an debeatur: se sussiste il debito).

Questionario inviato dall’Amministrazione finanziaria ai contribuenti perché questi forniscano dati e notizie di carattere specifico e rilevanti per l’accertamento e il controllo da parte degli uffici delle imposte. Deve essere restituito compilato e firmato entro 15 giorni dal ricevimento.

Sospensione o cessazione di un rapporto, causata da un evento esterno, che impedisce l’esercizio dei diritti ad esso inerenti. Nel diritto del lavoro s’intende la cessazione dal servizio del lavoratore dipendente per cause volontarie (dimissioni) o involontarie (licenziamento, raggiungimento dei limiti di età lavorativa). Al lavoratore collocato in quiescenza spetta la liquidazione di una somma di denarocommisurata all’anzianità di servizio maturata presso il datore di lavoro (trattamento di fine rapporto-TFR), e inoltre, una rendita vitalizia (pensione) a condizione che l’anzianità di servizio oppure l’età abbiano raggiunto un determinato limite minimo, fissato legalmente.

Documento contenente una dichiarazione di conseguito pagamento. La validità della quietanza è di regola condizionata dall’esistenza della firma del creditore. La data di rilascio, invece, anche se riveste una notevole importanza in sede giudiziaria non costituisce un requisito essenziale, potendosi la stessa eventualmente dimostrare, ove la legge lo consenta, con altri mezzi di prova. L’atto di quietanza è soggetto a tassa di bollo. Le ricevute possono essere in conto o a saldo; in genere, nella pratica, il nome di quietanza è riservato solo alle ricevute a saldo. La distinzione non trova però riscontro in sede legislativa, ove si usa il termine quietanza anche per indicare la ricevuta di un pagamento parziale, cioè in conto.

Parte o frazione ideale che nella società compete al socio sui benefici sociali totali, oltre che sulle perdite, e che in linea di massima dà la misura del diritto di voto spettante allo stesso. Al momento della cessazione dell’impresa ciascun socio ha diritto alla liquidazione di una parte del patrimonio netto in proporzione al rispettivo apporto diviso in quote. Nelle società costituite in forma azionaria, invece, le quote sono materializzate nelle azioni. Nella società di persone non è necessario che la quota di un socio sia proporzionale al valore dell’apporto fatto, ma, in base all’accordo delle parti, può essere superiore o inferiore.

Prezzo di un titolo, di una merce o di una divisa estera, in borsa o fuori borsa. Si parla quindi, rispettivamente, di quotazioni ufficiali e quotazioni private. La quotazione può essere effettuata secondo criteri diversi, che variano in funzione del tipo di bene o degli usi in vigore sulla piazza dove avviene la negoziazione. In particolare, i titoli possono avere quotazione in percentuale o a valore unitario, a seconda che il loro prezzo è riferito all’intero valore nominale o a 100 unità monetarie di questo.

Quota di debito che viene a maturazione a scadenze periodiche (v. pagamento rateale). P.e., ricorrono mensilmente le rate di rimborso delle operazioni di cessione del quinto dello stipendio; bimestralmente, le rate per il pagamento delle imposte; semestralmente, e rate dei mutui di credito fondiario (v. credito fondiario) e così via. Scadenze variamente stabilite sono previste per le rate nelle quali solitamente è frazionato il pagamento del saldo sottoscrizioni di prestiti pubblici o di prestiti obbligazionari.

Componente finanziaria attiva della liquidità, che viene contabilmente rilevata al termine dell’esercizio nell’ambito delle c.d. scritture di assestamento. Il rateo attivo, infatti,è la contropartita di una quota di ricavo di competenza del periodo amministrativo in corso, ma che sarà liquidata nel successivo esercizio. La sua contabilizzazione dà luogo all’addebito al conto finanziario “ratei attivi” e al corrispondente accredito in un altro specifico conto. Il conto “ratei attivi” figura, quindi, nella situazione patrimoniale dell’esercizio in cui le singole quote sono rilevate e in quella iniziale del successivo periodo amministrativo, per essere poi chiuso all’incasso del ricavo. Secondo recenti indirizzi di ragioneria, il rateo attivo può anche essere chiuso all’inizio del nuovo esercizio, avendo come contropartita la rettifica di una quota del ricavo che verrà contabilizzato al momento della liquidazione.

Voce finanziaria passiva, facente parte delle scritture di assestamento, che costituisce la contropartita di una quota di costo maturata nell’esercizio ma che dovrà essere liquidata in quello successivo. Tipico esempio, nella gestione bancaria, sono gli interessi sui depositi con vincolo a cavallo tra due periodi amministrativi. Al termine del primo si procede ad addebitare al conto economico interessi passivi sui depositi e ad accreditare il conto finanziario ratei passivi, per la quota di interessi maturati dall’accensione del deposito al 31 dicembre.

Negozio unilaterale mediante il quale un soggetto approva e fa proprio un atto posto in essere in suo nome e per suo conto da un altro soggetto che non aveva il potere di rappresentarlo (v. rappresentanza) o che ha ecceduto i poteri concessigli. La ratifica sana retroattivamente il difetto di rappresentanza, ma restano salvi i diritti dei terzi. Si tratta, praticamente, di una procura successiva, che pertanto deve avere la stessa forma prescritta per il contratto da ratificare. Il terzo e colui che ha contrattato come rappresentante possono, di comune accordo,sciogliere il contratto prima della ratifica. Il terzo contraente può invitare l’interessato a pronunciarsi sulla ratifica assegnandogli un termine, scaduto il quale, nel silenzio, la ratifica si intende negata. L’istituto della ratifica trova applicazione anche nel campo del diritto pubblico internazionale, nel senso dell’approvazione data dai singoli Stati ai trattati internazionali stipulati dai rispettivi rappresentanti.

Lett.: classificazione (fr. notation). Opinione espressa da un’organizzazione indipendente, detta correntemente “agenzia di rating”, sulla capacità di un’emittente o di un’emissione di far fronte agli impegni finanziari(pagamento di interessi o dividendi e rimborso del capitale) secondo certe scadenze. Il rating può quindi riguardare l’emittente (e in tal caso è detto “rating di controparte”, counterparty risk rating, issuer credit rating), oppure un’emissione particolare. L’emittente può essere un’impresa, un’organizzazione non business, uno Stato, una collettività locale o altro ente pubblico.

Atto con il quale un soggetto esercitala facoltà di sciogliere il rapporto nascente da un contratto mediante una dichiarazione unilaterale (recettizia) comunicata all’altra parte. È chiamato anche disdetta o denunzia o in alcuni contratti (p.e. di locazione), licenza. Ha carattere eccezionale, poiché costituisce una deroga al principio della forza vincolante del contratto, il quale di regola, una volta concluso, può sciogliersi soltanto con un nuovo contratto (mutuo consenso).

Misura del frutto di un investimento in rapporto ai capitali impiegati espresso generalmente in percentuale. In senso economico più esteso e anche in quello tecnologico è il rapporto tra una certa quantità diproduzione (output) e le risorse (input) impiegate per ottenerla. Il rendimento è una misura di efficacia mutuata dalla meccanica, dove indica il rapporto tra lavoro utile compiuto da una macchina in un certo periodo di tempo e il lavoro motore applicatole nello stesso periodo.

Atto con cui un soggetto pone fine a un negozio giuridico, facendone cessare, in via immediata, gli effetti. Si distingue dal recesso (v. recesso), anche se nel codice civile i due termini sono usati promiscuamente, tanto che casi di vero e proprio recesso vengono definiti revoche. Nel diritto pubblico la revoca è il provvedimento con il quale la Pubblica Amministrazione elimina un atto amministrativo affetto da vizi di merito (mentre, ove trattasi di vizi di legittimità, si parla più propriamente di annullamento).

Provvedimento con il quale la banca annulla il fido concesso al cliente e richiede il rientro della quota di credito a quest’ultimo utilizzata. Qualora il fido sia stato concesso a tempo determinato la banca non ha la facoltà di recedere dal contratto prima della scadenza prestabilita, tranne il caso in cui essa si riservi ugualmente la facoltà di disdetta per anormalità nella condotta del cliente, nell’utilizzo del fido, nella situazione economica del cliente stesso, o se il conto non riceve il necessario movimento di prelievi e di versamenti, o ancora se questi incorre in un protesto cambiario. Comunque, si fa di solito trascorrere un certo periodo di tempo, quindici giorni, tra il momento in cui avviene la sospensione dell’utilizzo del credito e il termine di restituzione delle somme. Qualora, invece, il fido sia stato concesso a tempo indeterminato, cioè senza l’indicazione del termine di utilizzo, sostituita dalla clausola “fino a revoca” (come accade più spesso), ciascuna delle parti ha la facoltà di dare disdetta del conto con un preavviso nei termini stabiliti dagli usi, o entro quindici giorni. Qualora la revoca del fido sia giustificata dal peggioramento della situazione finanziaria dell’affidato, la banca di norma si preoccupa di formulare, concordandolo con l’affidato, un piano di rientro, attraverso il quale la somma dovuta viene rateizzata ed accompagnata solitamente dalla firma di effetti di smobilizzo. Più difficilmente la banca, dopo aver revocato il fido, mette in circolazione effetti di recupero che di solito vengono fatti firmare in sede di concessione del fido nella maggior parte delle forme tecniche di finanziamento.

Acr. di: Rapporti Interbancari Diretti. Ordine di incasso di crediti che richiede una autorizzazione preventiva del debitore ad addebitare sul suo conto. L’esecuzione dell’ordine prevede la trasmissione mediante un’apposita procedura interbancaria sulla Rete nazionale interbancaria (RNI) dei dati relativi agli incassi da eseguire dalla banca del creditore (banca assuntrice) a quella del debitore (banca domiciliataria). I saldi a debito o a credito delle singole banche per il regolamento sono determinate mediante il sottosistema di compensazione dettaglio.

La differenza tra la colonna del dare e quella dell’avere di un conto che si iscrive nella colonna dal totale minore a bilancio.

La tecnica delle operazioni bancarie considera le seguenti tre espressioni di saldo di contocorrente: il saldo contabile, il saldo liquido e il saldo disponibile. Il saldo contabile in un dato momento risulta dalla differenza tra le operazioni registrate a credito e quelle registrate a debito in ordine di data; esso pertanto comprende anche le partite postergate ed è il saldo solitamente risultante dall’estratto conto.

Saldo del conto corrente che risulta deducendo dal saldo liquido di conto corrente le partite a credito e aggiungendo quelle a debito la cui valuta è già scaduta, ma il cui esito ancora non è noto alla banca. Il concetto di saldo disponibile è riferito ai conti correnti attivi ed è dato dall’ammontare del fido utilizzabile dal correntista così come risulta dal saldo contabile rettificato da talune voci (tra cui p.e. le partite avvisate dare e avere, i versamenti di assegni con valuta a maturare ecc.) ed incrementato dal margine disponibile sul fido per cassa concessogli dalla banca.

Saldo del conto corrente che esclude le scritture (p.e. quelle relative a effetti accreditati salvo buon fine) con valuta successiva alla data in cui il saldo viene calcolato.

Parte del saldo creditore di un conto corrente di corrispondenza, dato dalla somma di tutte le partite, registrate a credito di quel conto, che non siano ancora “liquide” al momento in cui il saldo del conto viene calcolato.

Diminuzione, aumento o comunque differenza tra due valori, in genere tra due prezzi. Ricorre in banca l’applicazione di uno scarto nell’operazione di anticipazione su titoli: dalla loro valutazione al prezzo corrente va detratta un’aliquota per tutelarsi nei confronti di un’eventuale discesa dei valori dati in garanzia o pegno.

Particolare forma di prestito con la quale il cliente titolare di un conto corrente creditore viene autorizzato dalla banca verbalmente e/o tacitamente, senza alcuna formalità, a prelevare in misura eccedente le proprie disponibilità, per cui il credito può essere considerato, dal punto di vista economico, come un anticipo che la banca concede al cliente sui previsti introiti a breve; nel conto si formano pertanto saltuari scoperti limitati nell’ammontare, brevi nella durata ed occasionali nella loro frequenza, sui quali vengono applicate le condizioni d’uso, senza che vi sia stata una precedente formale concessione di credito.

Due clausole proprie dei contratti di assicurazione dei rami danni con le quali una parte del danno risarcibile resta a carico dell’assicurato. Lo scoperto è una percentuale del valore del danno subito, mentre la franchigia è una cifra fissa determinata al momento della firma della polizza, chenon varia dunque al variare del valore del bene danneggiato.

Credito accordato (chiamato nel linguaggio finanziario europeo overdraft), a fronte del versamento di titoli a garanzia, dalla Banca centrale a un ente creditizio per un periodo inferiore a una giornata. Nel nostro Paese è stato attivato con l’avvio del Regolamento lordo (BIREL) nel giugno 1997.

Dovere di riservatezza cui sono tenute le banche in relazione alle informazioni apprese nell’esercizio della loro attività. Il segreto bancario opera a favore sia dei clienti della banca sia di coloro che si siano rivolti alla banca e non abbiano stipulato alcun contratto.

Operazioni di banca complementari e collaterali, distinte da quelle più tradizionali di intermediazione (operazioni di raccolta; operazioni di impiego), offerte dalle banche alla clientela.

Espressione che individua i servizi bancari forniti alla clientela con strutture telematiche come, p.e., cash management, POS, self-service banking ecc.

Circuito di apparecchiature automatiche per l’effettuazione di operazioni bancarie self-service, operativo dalla fine del 1983. Il suo connotato essenziale è l’elevato grado di integrazione, che abilita il titolare di una carta Bancomat al prelevamento di contante presso qualsiasi sportello della rete, indipendentemente dalla banca presso la quale sia acceso il conto corrente di riferimento.

Prospetto riassuntivo dei saldi, a una determinata epoca, degli elementi dell’attivo, del passivo e del capitale netto dell’azienda. La situazione patrimoniale può essere redatta su due sezioni contrapposte: a sinistra l’attivo, a destra il passivo e il netto; oppure con la forma progressiva. La situazione patrimoniale delle aziende e degli istituti di credito, compilata a fini interni e di vigilanza, anche per conoscerne la liquidità, contiene i seguenti elementi: la scadenza nelle operazioni passive, con l’indicazione per gruppi del termine di preavviso.

Situazione in cui si trova una persona (fisica o giuridica) quando è in grado di soddisfare regolarmente le obbligazioni assunte. Uno dei compiti più importanti della gestione bancaria è quello relativo all’accertamento della solvibilità dei clienti che hanno richiesto o già ottenuto un fido. La situazione finanziaria ed economica di una persona fisica o giuridica dà la misura del suo grado di solvibilità. Difficoltà contingenti possono comportare momentanei squilibri nella situazione finanziaria dell’impresa, con manifestazioni esterne di insolvibilità malgrado il permanere di una solida situazione economica.

Apposizione, in calce ad un atto o a un documento, della firma della persona alla cui paternità l’atto o il documento si riferiscono o dalla quale essi promanano. La sottoscrizione attribuisce una particolare efficacia alla scrittura privata quando sia stata autenticata dal notaio oppure quando colui,contro il quale la scrittura è prodotta in giudizio, la riconosca per propria (riconoscimento giudiziale della scrittura) o non la disconosca in giudizio. Parimenti essenziale è la sua funzione nella cambiale e nell’assegno bancario.

Acr.: di: Tasso Annuo Effettivo Globale (fr. Taux Annuel Effectif Global-TAEG; ingl. Annual Percentage Rate of Charge-APRC, in sigla anche APR). Il TAEG è il costo totale del credito a carico del consumatore espresso in percentuale annua dell’ammontare del credito concesso.

Acr. di: Tasso Annuo Nominale. Tasso di interesse puro contrattuale annualizzato concordato per un finanziamento. Esso non corrisponde al tasso effettivo (v.TEDS; TAEG) in quanto non tiene conto della capitalizzazione nel caso di liquidazione degli interessi in periodi infrannuali e degli oneri a carico del debitore (spese di istruttoria, commissioni ecc.).

Ammontare della commissione applicata dalle banche per il servizio d’incasso di titoli di credito. La tariffa applicata è determinata dall’accordo interbancario sulle condizioni stipulato fra le banche. Si articola in commissioni d’incasso, propriamente dette, e in eventuali diritti di brevità e/o di avviso d’incasso. A questi si aggiungono poi diritti speciali per servizi accessori richiesti dal cliente. Vengono applicate tariffe addizionali in casodi effetti soggetti a protesto. Quando il servizio d’incasso viene compiuto da unabanca corrispondente, i rapporti fra le due banche sono regolati da accordi o convenzioni interbancarie che spesso danno luogo all’accensione di conti correnti d’incasso.

Provvigione spettante al mediatore al momento in cui si conclude il contratto per effetto del suo intervento. Il diritto alla provvigione sussiste nei confronti di ciascuna delle parti contrattuali e, se i mediatori sono più di uno, spetta a ciascuno di essi secondo una determinata percentuale. La misura della provvigione e la proporzione con cui grava su ciascuna delle parti è stabilita, o dagli accordi preesistenti o dalle tariffe professionali e dagli usi, o è attribuita alla prudente valutazione del giudice.

Tributo il cui pagamento viene richiesto dallo Stato o dagli enti locali in relazione al compimento di un servizio pubblico o per l’esercizio di un’attività. Si differenzia dall’imposta perché la prestazione pecuniaria in cui consiste è collegata a una specifica prestazione da parte dell’ente pubblico e al vantaggio (talvolta presunto) che il singolo ritrae da quest’ultima. Il suo ammontare, di solito, è inferiore al costo effettivo del servizio, sicché il suo gettito concorre a dare solo un contributo per la copertura del costo stesso. Per tale ragione è stato detto che la tassa è un quasi-corrispettivo e si differenzia sia dal prezzo (pubblico) che dovrebbe essere rapportato al costo effettivo del servizio, sia dall’imposta che è completamente svincolata dall’espletamento di un servizio pubblico. Nel nostro ordinamento sono previste diverse tasse, come quelle scolastiche, quelle sulle concessioni governative, quelle aeroportuali ecc Un tempo si tendeva ad allargare, almeno nominalmente, la categoria della tassa, qualificando come tale, p.e., l’imposta di registro, l’imposta di bollo e quella di successione, tributi che ora, invece, sono qualificati come vere e proprie imposte. Va comunque precisato che il nomen iuris “tassa” non è sempre usato in senso proprio dal legislatore (si pensi p.e. alla c.d. “tassa” di possesso sugli autoveicoli, che è in realtà una vera e propria imposta patrimoniale).

Detto anche saggio. È la misura matematica, solitamente espressa in percentuale, della variazione di una grandezza nel tempo (p.e. della crescita di una popolazione o del peso di un corpo da un anno all’altro) oppure il rapporto tra due grandezze nella stessa epoca. L’esempio tipico di questo secondo caso è il tasso d’interesse, che esprime i frutti in rapporto al capitale fruttifero.

Interesse (ossia ogni corrispettivo in denaro del godimento di una somma, il capitale, anch’essa di denaro maturato in un determinato periodo) percepito per un anno (o riferito ad anno) diviso per il capitale ed espresso solitamente in percentuale. È detto anche saggio d’interesse e, nel linguaggio legale, misura degli interessi.

Tasso di interesse che, anziché rimanere fisso, varia nel corso della durata del prestito cui viene applicato in funzione di un indice di riferimento. Nei crediti internazionali viene periodicamente adeguato alle variazioni di alcuni indicatori del mercato interbancario e del credito.

Rapporto tra il valore di due valute, corrispondente al prezzo di una espresso in unità monetarie dell’altra.

Tasso di interesse applicato per calcolare lo sconto per il periodo intercorrente tra il giorno in cui si effettuano l’operazione di sconto e la scadenza del credito scontato.

Tutti i servizi bancari attivabili via telefono semplicemente digitando appositi codici per l’identificazione del cliente (PIN) e quelli che, pur permettendo diinteragire con un operatore, presuppongono comunque la digitazione del PIN.

Generica espressione con la quale si designano i vari metodi con cui si registrano le operazioni e si calcolano gli interessi sui conti correnti.

l termine consiste in un avvenimento futuro e certo, a partire dal quale (termine iniziale) o fino allo scadere del quale (termine finale) si producono gli effetti di un atto giuridico o l’atto stesso deve essere compiuto. Esso può essere determinato (una certa data) od indeterminato (la morte di una persona) a seconda che possa o meno prevedersi quando si verificherà; può, inoltre, riferirsi a tutti indistintamente gli effetti del negozio, come pure ad uno solo di essi (p.e., il termine per l’adempimento di un’obbligazione nascente dal contratto). Quando riguardano il compimento di un atto (p.e., nell’ambito di un processo), si possono distinguere i termini che devono trascorrere prima che possa compiersi l’atto da quelli entro i quali l’atto deve essere compiuto. Questi ultimi, a loro volta, sono ordinatori o perentori (art. 152, comma 2, c.p.c.). I termini ordinatori possono essere abbreviati o prorogati dalle parti (o dal giudice) e la loro inosservanza non produce la decadenza dalla facoltà di porre in essere l’atto tardivamente (le conseguenze della inosservanza sono fissate di volta in volta in relazione alla natura dell’attività per la quale il termine è stato stabilito). I termini perentori, invece, non possono essere variati e la loro decorrenza importa inevitabilmente la decadenza dal potere di compiere l’atto. Il computo dei termini va fatto secondo il calendario comune, calcolandosi anche i giorni festivi. Il giorno iniziale non si computa nel termine, mentre si computa quello finale (se, però, questo è un giorno festivo, la scadenza è prorogata di diritto al primo giorno seguente non festivo) (art. 155 c.c.).

Funzione svolta a livello delle strutture centrali della banca, che ha il compito di contenere l’uso di risorse finanziarie marginali a costo più elevato e di evitare diseconomie nella complessa gestione delle entrate e uscite di fondi.

Organo dello Stato che si identifica con compiti di carattere strettamente finanziario (gestione della tesoreria, cioè del “tesoro” dello Stato, da cui ha tratto il nome; gestione e contabilità di bilancio; gestione delle attività e passività finanziarie; gestione della politica monetaria e creditizia) e che è stato a lungo ministero autonomo (Ministero del Tesoro). Fuso col altri ministeri finanziari e, da ultimo, col Ministero delle finanze, costituisce con questo il corpo del Ministero dell’economia e delle finanze (q.v.), operativo dal 2001.

Atto o fatto giuridico sul quale si basa un diritto e che costituisce, quindi, la fonte o ragione giustificatrice dell’appartenenza di un diritto, ovvero il modo con cui il diritto è stato acquistato. Si parla di titolo d’acquisto, p.e., per indicare il fondamento dell’acquisto stesso; di acquisto a titolo oneroso o gratuito, a seconda che sia stato o meno corrisposto un corrispettivo. L’espressione titolo putativo viene usata per indicare un negozio in realtà inesistente, mala cui esistenza, esente da vizi, è presupposta da chi acquista. Questa particolare situazione ha rilevanza in materia di usucapione. Successore a titolo universale o particolare è chi subentra in tutto o in parte nei diritti altrui. Con riguardo ai documenti che comprovano i diritti si distingue il titolo di legittimazione dal titolo rappresentativo di merce. Grande importanza hanno i titoli di credito nelle loro diverse distinzioni; si parla così di titoli a breve termine, a lungo termine, datati, non datati, declassati e classati.

Titolo a reddito fisso: Titoli di Stato/Obbligazioni è un titolo di credito di Stati sovrani/di società private. Rappresenta capitale di credito. La caratteristica che lo distingue è il suo rendimento, che a differenza delle azioni, è fisso (o meglio determinato secondo delle regole prefissate). Questo comporta un minor rischio, nello specifico un’assenza di rischio (risk-free) rispetto a titoli che incorporano in se un rischio (vedi azioni). I rendimenti di questa tipologia di titoli viene riassunta dalla struttura a termine dei tassi di interesse la cui rappresentazione grafica prende il nome di curva dei rendimenti. La curva dei rendimenti rappresenta i rendimenti privi di rischio legati al mercato dei titoli a reddito fisso a diverse scadenze.
I titoli a reddito fisso possono anche essere, in alcuni casi, convertiti in azioni secondo delle modalità predefinite.

Le obbligazioni a tasso variabile sono uno strumento finanziario originatosi per far fronte all’elevata volatilità dell’interesse di mercato negli anni Ottanta e Novanta. Il tasso di interesse in questi titoli è legato ad un tasso di interesse di mercato (ad es. quello dei titoli di Stato), e viene rettificato periodicamente sulla base dell’andamento dei tassi di mercato. Sono titoli che vedono la presenza di cedole variabili. Il tasso di interesse corrisposto all’investitore può essere soggetto a variazioni a seconda dell’andamento di specifici parametri, opportunamente specificati all’atto di emissione del titolo (ad esempio, il tasso Euribor a 6 mesi, la media dei rendimenti di Titoli di Stato o altri parametri di natura monetaria o finanziaria). Ai suddetti parametri può essere aggiunto anche uno “spread” da parte dell’emittente.
In linea generale, in corrispondenza di un aumento del suddetto parametro di riferimento si produrrà un incremento del valore della cedola; diversamente, una sua diminuzione determinerà una riduzione del valore della cedola corrisposta all’investitore.
Ripetiamo che nelle obbligazioni a tasso variabile il tasso di interesse pagato al risparmiatore varia seguendo i tassi di mercato.

Acr. di Unione europea

Acr. di Unione Economica e Monetaria (fr. Union économique et monétaire-UEM; ingl. Economic and Monetary Union-EMU). La sigla UEM non indica un’organizzazione comunitaria, ma l’accordo internazionale contenuto nel Trattato di Maastricht (7.2.1992) che prevedeva un’armonizzazione graduale delle politiche degli Stati membri dell’UE per la realizzazione di un’area di libera circolazione di beni, servizi, capitali e persone, da una disciplina comune delle politiche di bilancio e con l’obiettivo finale di unificare le monete e di giungere a una politica monetaria unica tragli Stati aderenti. Per la parte monetaria l’UEM è stata realizzata in tre fasi tra il 1°.7.1992 e il 31.12.2001 e ha comportato nella terza fase lo spossessamento finale della sovranità monetaria degli Stati aderenti a favore di un’organizzazione collegiale composto dalle banche centrali (SEBC) e da una banca centrale europea (la BCE) di nuova istituzione. Dei 15 membri dell’UE solo 12 hanno accettato di aderire alla terza fase (Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Olanda, Portogallo e Spagna). Ne sono rimasti fuori Danimarca, Regno Unito e Svezia.

Acr. di: Union Économique et Monétaire Ouest Africaine (ingl. West African Economic and Monetary Union-WAEMU). Unione economica e monetaria per l’unificazione degli spazi economici nazionali in un mercato comune con una moneta comune e per il consolidamento delle condizioni macroeconomiche attraverso l’armonizzazione delle politiche fiscali. È un prolungamento dell’UMOA ed è stata costituita col trattato del 10.1.1994 (entrato in vigore il 1°.8.1994) con sede a Ouadgadougou (Burkina Faso) da 7 Paesi (Bénin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Mali, Niger, Senegal e Togo) cui si è unita nel 1997 la Guinea Bissau. Si tratta degli otto Paesi dell’Africa occidentale che fanno parte dell’area del franco francese (q.v. per gli effetti del passaggio all’euro). L’UEMOA è diventata operativa nel 1995. L’organizzazione dell’UEMOA ripete quella comunitaria europea.

Acr. di: Unione Europea dei Pagamenti. Istituita il 18.9.1950 nell’ambito dei paesi dell’OECE, poi OCSE, in sostituzione di un precedente accordo di pagamento e di compensazione. Scopi di questa unione si riconoscevano espressamente nel conseguimento di un massimo di liberalizzazione degli scambi di beni e di servizi, nell’aiutare i Paesi membri a rendersi indipendenti da aiuti esterni di carattere eccezionale, nell’incoraggiarli a conseguire un livello elevato di scambi commerciali e di occupazione in condizioni di stabilità monetaria e finanziaria anche nei riguardi del resto del mondo e non soltanto interna. L’UEP doveva, inoltre, facilitare gli sforzi per giungere alla convertibilità generale, ossia multilaterale, delle monete e a questo scopo si dovevano evitare al massimo i trasferimenti di oro e di valuta. Aderirono all’UEP con relative quote i Paesi dell’Europa occidentale, più la Turchia.

Pubblico ufficiale competente compiere atti giudiziali e stragiudiziali. Fra i primi ricordiamo le notificazioni le comunicazioni nel processo civile e in quellopenale, il pignoramento nel processo esecutivo. L’ufficiale giudiziario, infine, deve assistere il giudice all’udienza, sia civile che penale. Importanti atti stragiudiziali sono l’offerta reale (e il relativo deposito) e il protesto delle cambiali e degli assegni, attività in ordine alle quali l’ufficiale giudiziario esercita una competenza concorrente con quella del notaio. Pur non essendo compresi tra i pubblici dipendenti a pieno titolo è considerato un pubblico ufficiale (v.pubblico ufficiale e incaricato di un pubblico servizio). È remunerato con diritti proporzionali alla quantità e alla qualità degli atti compiuti, con indennità di trasferta e percentuali sui crediti recuperati all’erario.

Formula di fondo comune d’investimento conglomerato o a compartimenti multipli, di esperienza tipicamente inglese e lussemburghese, recentemente introdotto anche in Italia. È un fondo d’investimento strutturato in più sub-fondi (sub funds nella terminologia inglese) ognuno dei quali focalizzato su un differente tipo di attività e/o valuta. I sottoscrittori possono investire in uno o più sub-fondi e sono autorizzati a convertire le quote relative ad ogni sub-fondo in quote di ciascuno degli altri sub-fondi a loro discrezione e senza costi (o con una commissione minima). Tale formula offre quindi all’investitore una notevole flessibilità dell’investimento, consentendogli di modificare la struttura del proprio portafoglio attraverso lo spostamento da un fondo all’altro con costi di transazione modesti, se non nulli. Egli affianca in questo modo il gestore nella scelta del mix e del timing degli investimenti, muovendosi tra i diversi sub-fondi al mutare delle attese e degli obiettivi propri e delle condizioni di mercato. Per le loro caratteristiche, gli umbrella funds configurano un prodotto posizionato a metà strada tra il normale fondo comune e la gestione individuale.

Termine contabile utilizzato per indicare un decremento di denaro. Rappresenta una variazione finanziaria certa contabilizzata in avere del conto cassa. Si considera un’uscita di denaro anche il prelievo dalle disponibilità risultanti dal conto banca, ma non l’utilizzo di linee di credito per scoperto di conto corrente, cosicché non tutte le registrazioni in avere del predetto conto banca debbono considerarsi uscite. L’analisi comparata dei flussi di cassa in uscita (cash outflows) e di quella in entrata (cash inflows) consente di studiare l’andamento del cash flow e di determinare il flusso di cassa netto (net cash flow). Le cause generatrici delle uscite sono, per le imprese, connesse al sostenimento dei costi di esercizio, al pagamento di debiti, agli investimenti, al pagamento degli utili, al rimborso di quote di capitale sociale. Nelle aziende di erogazione, ed in particolare in quelle pubbliche, l’andamento delle uscite e quello delle entrate deve essere correlato alle indicazioni del bilancio di previsione finanziario, cosicché sia le prime che le seconde vanno analizzate in relazione alla loro natura ed alle diverse fasi che le caratterizzano. Per quanto concerne le uscite, si distinguono le seguenti fasi, dopo la previsione: l’impegno, la liquidazione, l’ordinazione e il pagamento; per quanto attiene alle entrate, la fase dell’accertamento, la riscossione e il versamento, se lo stesso è curato da esattori esterni.

Delitto contro il patrimonio previsto dall’art. 644 c.p. Il reato di usura punisce con la reclusione da uno a sei anni e con la multa da lire sei milioni a lire trenta milioni la condotta di chi si faccia dare o promettere, a titolo di corrispettivo per una prestazione di denaro o di altra utilità (qualsiasi reato a prestazioni corrispettive), interessi o altri vantaggi usurari (art. 644 comma 1 c.p.). L’originale formulazione del codice Rocco è stata profondamente modificata prima con l’art. 11 quinquies, d.l. 8.6.1992 n. 306, conv., con modificazioni, dalla l. 7.8.1992 n. 356 e, poi, con l’art. 1 comma 1, l. 7.3.1996 n. 108, che ne ha fissato le linee vigenti. ’attuale formulazione mira ad arginare il fenomeno criminale dell’usura, stimato in allarmante crescita e si fonda sulla previsione legale di un limite, un “tasso-soglia” oltre il quale gli interessi sono sempre usurari indipendentemente da qualsiasi valutazione sulle condizioni del soggetto passivo e sull’atteggiamento psicologico del soggetto attivo. Oggetto principale della protezione da parte della nuova normativa è diventato il controllo penale del mercato finanziario e creditizio di modo che è diventata meno appropriata la collocazione sistematica della fattispecie nella classe dei delitti contro il patrimonio (lesione di interessi economici individuali; a conferma di questa ricostruzione basti segnalare l’inapplicabilità della scriminante di cui all’art. 50 c.p., pur rientrando il patrimonio fra i beni disponibili, all’art. 644 c.p.).

Parola arcaica col significato di “valore”, ripresa nell’Ottocento per indicare, in luogo della denominazione originale, strumenti (titoli di credito o semplici strumenti di legittimazione) specialmente impiegati per il trasferimento di fondi a distanza:vaglia cambiario emesso dai Banchi meridionali;vaglia cambiario emesso dalla Banca d’Italia;vaglia postale e vaglia postale internazionale (trad. del fr. mandat e dell’ingl. order impiegato nelle convenzioni postali internazionali); vaglia del Tesoro. Vaglia cambiario è, inoltre, denominazione alternativa di pagherò cambiario.

Per un’unità produttiva il valore aggiunto è la differenza tra valore della produzione di un dato periodo (output) e costo dei beni e dei servizi (input) acquistati all’esterno e impiegati per realizzare quella produzione. La produzione è data dai ricavi dell’esercizio meno le esistenze all’inizio del periodo considerato di prodotti finiti pronti per la vendita più le rimanenze degli stessi alla fine del periodo. Gli inputs sono dati dai costisostenuti nell’esercizio per l’acquisto di beni e servizi all’esterno, rettificati in modo analogo in base alle esistenze iniziali e alle rimanenze finali di materie prime e di prodotti intermedi. Da un altro punto di vista il valore aggiunto si definisce come l’insieme dei redditi attribuiti ai soggetti (imprenditori, capitalisti, dipendenti) che partecipano dall’interno al processo di produzione e viene calcolato sommando il costo del lavoro, gli interessi passivi, le quote di ammortamento e le imposte dirette. Le imposte indirette, esclusa l’IVA detraibile che non rientra nei costi ma è un credito, sono incluse nel costo dell’input. Il concetto di valore aggiunto è insito concettualmente (oltre che nel nome) nel meccanismo dell’imposta omonima (l’IVA) nei Paesi della Comunità Europea, concepito in modo che dal punto di vista macroeconomico l’imposta gravi sul valore aggiunto e non sul valore della produzione. Anche la base imponibile dell’IRAP si avvicina al concetto di valore aggiunto. In contabilità nazionale il valore aggiunto indica il contributo di una branca produttiva alla formazione del PIL. Esso è calcolato “ai prezzi di base” (ovvero al costo dei facio è al netto delle imposte sui prodotti e al lordo dei contributi pubblici ai prodotti) e “ai prezzi di mercato” (valore aggiunto ai prezzi di base aumentato delle imposte sui prodotti, IVA esclusa e al netto dei contributi ai prodotti). Il PIL è pari alla somma dei valori aggiunti ai prezzi di mercato dalle varie branche di attività economica, aumentata dell’IVA e delle imposte indirette sulle importazioni, al netto dei servizi di intermediazione finanziaria indirettamente misurati (acr.: SIFIM)

Entità di un capitale (credito, annualità) stimato con riferimento a una data anteriore rispetto a quella in cui esso è esigibile. Il valore attuale corrisponde alla differenza tra il capitale e lo sconto, da scomputare in quanto la somma viene a rendersi disponibile prima della scadenza contrattuale. Nell’ambito dell’analisi degli investimenti, per valutare la convenienza di un dato progetto viene utilizzato il concetto di valore attuale netto, differenza tra valore attuale dei costi dell’investimento previsto e il valore attuale dei flussi di cassa attesi a seguito della realizzazione. Collegato al concetto di valore attuale netto è quello di tasso di rendimento interno (IRR) che eguaglia il valore attuale di una serie di flussi di cassa ai flussi dei costi dell’investimento.

Importo di ogni singolo cespite del patrimonio di un’azienda, secondo le risultanze delle scritture contabili.

Nell’uso commerciale, giorno generalmente non festivo a partire dal quale inizia, o cessa, il decorso degli interessi. Nelle operazioni bancarie, in particolare, le valute vengono stabilite in relazione all’anno civile, considerando la consistenza in giorni dei singoli mesi, così come essa risulta dal calendario. La necessità di indicare con un termine specifico la data a partire dalla quale una determinata somma diventa fruttifera deriva dal fatto che tale data non sempre coincide con quella in cui viene effettuata l’operazione cui la valuta si riferisce. Le banche infatti usano convenzionalmente, salvo il caso in cui il cliente grazie alla sua forza contrattuale riesca ad ottenere particolari condizioni, spostare di qualche giorno, in proprio favore, la valuta rispetto alla data dell’operazione, posticipando gli accreditamenti ed anticipando gli addebitamenti. Si determina così una diminuzione degli interessi passivi ed un aumento degli interessi attivi indipendentemente dal corso delle operazioni. Tale uso, che nasce dall’impossibilità da parte della banca di impiegare e mobilizzare immediatamente i propri fondi, viene indicato con l’espressione perdita di valuta. Essa viene applicata a tutte le operazioni ancarie, con qualche eccezione, come p.e. nel caso di trasferimento di somme fra più depositi nominativi accesi presso la stessa filiale a un medesimo cliente (giroconti, che richiedono una semplice registrazione contabile), in cui viene applicata la cosiddetta valuta compensata: viene attribuita cioè, tanto all’addebitamento quanto all’accreditamento, la valuta del giorno in cui si dà corso all’operazione. Nel caso in cui occorra valutare gli interessi contemporaneamente per gruppi di titoli, come p.e. nell’accredito salvo buon fine, si preferisce riunire i diversi periodi di interesse e calcolare una valuta adeguata, ovvero una media fra le singole scadenze convenzionali, su cui basarsi per i successivi calcoli. Con particolare riferimento all’accredito salvo buon fine, si ha accredito con disponibilità a valuta maturata quando gli effetti presentati vengono registrati in un conto transitorio infruttifero e da questo girati al conto corrente di corrispondenza del cliente soltanto quando è giunta a maturazione la loro valuta adeguata.

Contratto avente per oggetto il trasferimento della proprietà di una cosa o di un altro diritto dietro il corrispettivo di un prezzo. L’effetto del trasferimento, che si chiama effetto reale, si verifica immediatamente, solo in virtù del consenso tra venditore e compratore, se la cosa venduta è di specie, cioè è individuata ed è già di proprietà del venditore. La vendita di cosa futura o di cosa altrui, invece, è valida, ma produce soltanto “effetti obbligatori” a carico del venditore. Infatti non si verifica l’effetto reale: la cosa futura diventa proprietà dell’acquirente quando viene ad esistenza, e la cosa altrui diventa di proprietà del compratore quando il venditore, che ne ha preciso obbligo, l’abbia acquistata, in entrambi i casi senza bisogno di un’ulteriore manifestazione di volontà delle parti. Ugualmente la cosa appartenente ad un genere passa in proprietà del compratore dopo che è stata determinata. Il prezzo è elemento essenziale del contratto di vendita, ma può non essere determinato dai contraenti che possono affidarne la determinazione ad un terzo detto arbitratore, o lasciarlo indeterminato: in tal caso si presume che esso debba essere quello normalmente praticato dal venditore o, se si tratta di cose aventi un prezzo di borsa o di mercato, esso si desume dai listini o dalle mercuriali del luogo in cui deve essere eseguita la consegna della cosa venduta, o da quelli della piazza più vicina. Le spese del contratto di vendita e le altre accessorie (p.e., le spese di notaio) sono a carico del compratore, se non è stato pattuito diversamente.

Contratto per mezzo del quale una parte vendeva ad un’altra titoli o merci di cui non era in possesso al momento della negoziazione.

Contratto effettuato nell’ambito di una borsa valori, con cui si trasferisce la proprietà di determinati valori o la titolarità di determinati diritti contro corrispettivo di un prezzo. Costituiscono oggetto prevalente di vendita in borsa i valori mobiliari, che, per la loro larga disponibilità sul mercato, si prestano ad originare ampi volumi di negoziazioni e perciò ad essere ammessi alla quotazione ufficiale. Una vendita in borsa può essere fatta a scopo di disinvestimento, ossia per realizzare anticipatamente rispetto alla scadenza il controvalore di titoli acquistati a fini di investimento di capitali, oppure a scopo speculativo, cioè per lucrarela differenza fra il prezzo d’acquisto e quello di vendita. Per il fatto di essere eseguita nel mercato ufficiale, la contrattazione dovrà avvenire secondo schemi negoziali standardizzati e attraverso intermediari autorizzati.

Denominazione data agli inizi degli anni Ottanta a una forma particolare di finanziamento consistente, agli inizi, nell’apporto di capitale di rischio o nella sottoscrizione di titoli convertibili in azioni, da parte di operatori specializzati a società non quotate, in genere PMI, con elevata potenzialità di sviluppo in nuovi prodotti o nuovi servizi, in nuove tecnologie e in nuove concezioni di mercato La durata del finanziamento era intesa di medio-lungo periodo e la partecipazione comunque temporanea, minoritaria e diretta all’aumento di valore dell’impresa e al realizzo di un capital gain con la vendita della partecipazione.

Operazioni di riscontro effettuate sui libri contabili (giornale, mastro e scritture elementari), generalmente alla chiusura di un esercizio.

Versamento in conto capitale o in conto finanziamento soci, da distinguere dal conferimento, in quanto non è eseguito in seguito a delibera assembleare.

Operazione bancaria mediante la quale la banca esegue il pagamento di una somma ad una data prestabilitae, comunque, successiva a quella in cui l’operazione stessa avviene. Il versamento a termine che ricorre spesso nei pagamenti internazionali,consiste in un accreditamento o addebitamento tra banche di paesi diversi. La durata del differimento è variabile e dipende dalla natura della operazione (finanziaria, commerciale ecc.); difficilmente però è superiore a tre mesi.

Annotazione apposta su un documento al fine di indicare l’avvenuta presa visione o l’approvazione di un atto. Il visto, o altra analogaformula, è seguito dalla firma, data e sottoscrizione dell’organo che esercita il controllo. Particolare significato assume il visto nel diritto amministrativo: quello della Corte dei Conti ha funzione di controllo di legittimità o contabile sui provvedimenti di un organo attivo della Pubblica Amministrazione sia dello Stato sia di un altro ente pubblico.

La tranche di Collateralized Mortage Obligations con struttura subordinata che non corrisponde interessi all’investitore finché non sono state rimborsate certe altre tranches, ovvero finché non si verifica qualche altro specifico evento. Fino a tale momento gli interessi che maturano sono aggiunti al capitale a tasso composto. Quando le classi che la precedono sono state soddisfatte pienamente anche la Z class entra in regolare ammortamento a rate costanti per capitale e interesse. Sono anche denominati Z bonds e accrual classes. Le Z classes sono in genere obbligazioni a vita media molto lunga, che entrano in ammortamento dopo 10-15 anni.

Stabilimento dove vengono prodotti per fusione o per coniazione monete, medaglie, sigilli di Stato, timbri. Le zecche specializzate nella coniazione di monete sono state di regola, in Occidente, proprietà del sovrano o di chi da un sovrano aveva ricevuto il diritto di battere moneta con un’investiturafeudale. Dov’era in vigore (e finché lo è stato) il gold standard, chiunque poteva portare alla zecca oro e ritirare l’equivalente in peso di moneta coniata (o di lingotti con sigillo) pagando una tassa di monetazione (diritto di signoraggio; v. anche brassage; monetaggio). Con l’abbandono dell’oro, l’attività delle zecche si è concentrata sulla coniazione di monete commemorative, di medaglie e della moneta divisionaria.

Titoli che non portano cedole, cioè prevedono solo il rimborso del capitale facciale alla scadenza. Sono emessi a sconto e la differenza tra valore facciale e prezzo di emissione (o di acquisto sul mercato secondario) costituisce il rendimento del titolo. I più noti zero-coupon bonds sono i BOT. Sono stati emessi dal Governo italiano anche titoli zero-coupon con durata pluriennale (i CTZ). Zero-coupon bonds a lunga durata (fino a 30 anni) sono gli EE bonds del Tesoro USA.

Territorio nazionale in cui possono operare le banche di credito cooperativo (BCC; v.banca di credito cooperativo). La zona di competenza territoriale è indicata nello statuto delle BCC. Essa comprende, in continuità territoriale, i comuni in cui vengono aperte filiali e i comuni limitrofi. Il requisito della contiguità territoriale non ricorre nelle ipotesi i cui due o più comuni siano separati tra loro dal mare. L’operatività può essere estesa in paesi esteri, comunitari ed extracomunitari, limitrofialla propria zona di competenza territoriale, attraverso l’apertura di succursali ovvero in regime di libera prestazione di servizi (Tit. III, Capitoli 2 e 3, delle Istruzioni di vigilanza della Banca d’Italia). Possono essere previste sedi distaccate insediate in comuni non compresi nella zona di competenza territoriale purché nominativamente indicati nello statuto. In tal caso la competenza territoriale della banca si estende al comune in cui è insediata la sede distaccata e ai comuni limitrofi. Per l’apertura di sedi distaccate è necessario che la banca: a) abbia posto in essere nel nuovo comune e nei comuni a questo limitrofiuna rete di rapporti con clientela ivi residente o operante e abbia raccolto almeno 200 adesioni da parte di nuovi soci; b) sia in linea con la disciplina in materia di coefficienti patrimoniali obbligatori; c) abbia una situazione organizzativa ed un sistema dei controlli interni adeguati, in relazione ai rischi connessi alle differenti caratteristiche delle nuove piazze di insediamento. Le banche di credito cooperativo non possono installare sportelli automatici ATM fuori della zona di competenza territoriale. Non sono soggetti a limitazione territoriale i POS. L’operatività in Paesi esteri non rientranti nella zona di competenza territoriale è soggetta ai limiti fissati per l’operatività fuori zona.

Fascia di mare larga 200 miglia marine posta adiacente e oltre il mare territoriale (fascia di 12 migliamarine lungo le coste continentali e insulari) in cui lo Stato costiero fruisce di diritti sovrani in materia di esplorazione, sfruttamento, conservazione delle risorse naturali, minerarie e biologiche, esistenti nelle acque sovrastanti il fondo marino, sul fondo marino stesso e nel suo sottosuolo. Nella zona economica esclusiva lo Stato costiero è competente per l’installazione e l’utilizzo di isole e impianti artificiali, per la ricerca scientifica marina e per la protezione dell’ambiente marino contro l’inquinamento. L’istituto della zona economica esclusiva è stato disciplinato dalla Convenzione sul diritto del mare di Montego Bay, firmata al termine della III Conferenza sul diritto del mare il 10.12.1982 ed entrata in vigore nel 1994. La Convenzione di Montego Bay ha recepito anche il regime della piattaforma continentale, già stabilito dalla Convenzione di Ginevra del 1958, al termine della I Conferenza sul diritto del mare. La piattaforma continentale è il prolungamento naturale del territorio dello Stato fino al limite esterno del margine continentale ed è costituita dal fondo marino e dal suo sottosuolo. La competenza dello Stato si estende comunque oltre, fino a 200 miglia, se il margine continentale si trova a una distanza inferiore. Se questo si allarga geologicamente oltre le 200 miglia, la piattaforma continentale si estende fino a 350 miglia marine dalle linee di base del mare territoriale ovvero per non oltre le 100 miglia marine calcolate dall’isobata di 250 metri.

Parte del territorio di uno Stato che gode di particolari prerogative ed esoneri doganali. La condizione giuridica di zona franca può essere sancita sia dallo Stato che esercita la sovranità su di essa, sia da accordi fra detto Stato e uno estero.